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2022年11月02日发布

重点事件点评：①10月25日，中金安徽交控高速公路REIT发布基金份额询价公告、招募说明书及提示性公告、托管协议、基金产品资料概要等。②10月25日，长三角基础设施REITs产业联盟“投资者与原始权益人交流专场活动”成功举办。③10月29日，国金铁建重庆渝遂高速公路REIT发布关于基础设施项目公司完成反向吸收合并的公告。④10月29日，华泰紫金江苏交控高速公路REIT发布于始发日10月28日当天提前结束募集并进行比例配售的公告。⑤14支REITs于本周发布三季度运营报告，鹏华新能源REIT表现最佳。⑥嘉兴市从加强工作重视、建立工作专班、深入排摸国资、广泛考察调研四个方面制定保障性租赁住房REITs试点工作计划。⑦水利部强调要深化探索水利基础设施政府和社会资本合作（PPP）、水利基础设施投资信托基金（REITs）有效路径。⑧国务院报告中强调稳步扩大REITs试点范围，促进盘活存量资产。⑨天津宣布加快推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITS）试点工作，并提出要形成滚动接续的项目储备机制。⑩本周14支REITs相继发布三季度报告，能源基础设施板块表现最佳，产业园REITs表现分化。

REITs量价表现：本周REITs板块受股市波动影响，连续两周下跌，周均涨跌幅为-2.57%。其中，园区基础设施板块下跌2.85%，能源基础设施板块下跌1.09%，仓储物流板块下跌2.77%，生态环保板块下跌3.45%，交通基础设施板块下跌2.35%，保障性租赁住房板块下跌1.74%。本周20支REITs均下跌。其中，东久新经济产业园跌幅最小（-0.32%）。本周整体交易活跃度较上周提升。整体成交额环比提升26.5%，换手率较上周提升0.26pct；单支REIT层面，本周华夏中国交建REIT成交额最大，为2.23亿元；临港创新产业园REIT日均换手率最大，为4.42%。

估值及收益率：在各REITs板块中，交通基础设施板块估值收益率最高，在5.14%-8.40%范围；能源基础设施板块估值收益率较低，鹏华深圳能源为0.81%。临港创新产业园（1.52）、富国首创水务（1.45）、东久新经济（1.46）、鹏华深圳能源（1.43）PV乘数较高，可能存在估值较高的风险。

投资建议：持续关注首批扩募发售的5支REITs的申报进度及已发行REITs的底层资产运营情况。①公募REITs迎来首次扩募，这将进一步扩大产品规模，有助于基金稳定运营，后续关注扩募申报进度及其对市场行情带来的推动作用；②关注REITs新产品投资机会，采用REITs等方式有效盘活存量资产已成为各级政府重点部署工作之一，预计REITs产品发行工作将加速执行，建议持续跟进以捕捉打新机会；③关注各REITs的现金流量净额及其底层资产运营情况，股市波动情况下建议选择抗风险能力较强、底层资产运行稳健的产品。

风险提示：疫情等导致底层资产经营不及预期；审批进度存在不确定性；相关支持政策落地不及预期；数据统计测算偏差。