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2022年10月18日发布

重点事件点评：①华夏合肥高新REIT、临港REIT和东久REIT分别于10月10日、10月13日和10月14日上市交易，上市首日均触发30%的涨跌幅限制，先后发布交易风险公告；②10月10日、10月13日，华泰紫金江苏交控高速公路REIT和中金安徽交控高速公路REIT分别正式获批，10月8日，华夏华润有巢租赁住房REIT申报状态更新为“已反馈”；③天津泰达人才安居有限公司为其保障性租赁住房公募REITs项目招募基金管理人及资产支持专项计划管理人；④10月10日，贵州省发改委印发《贵州省推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点方案》，提出试点建设的重点任务；⑤上海、内蒙古、河南等地政府印发相关文件，支持发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）等多种方式盘活存量资产。

REITs量价表现：本周REITs板块小幅下跌，本周平均涨跌幅为-1.19%。其中，生态环保板块下跌0.41%，园区基础设施板块下跌1.11%，保障性租赁住房板块下跌2.73%，交通基础设施板块下跌0.40%，仓储物流板块下跌2.13%，能源基础设施板块下跌0.75%。本周20支REITs中，2支上涨，其中国金中国铁建REIT和建信中关村涨幅最大（+0.30%）。受三支新上市产业园REITs影响，本周整体交易活跃度大幅提升。整体成交额环比上升226.0%，换手率较上周上涨1.26pct；单支REIT层面，本周国泰君安东久新经济REIT成交额最大，为3.40亿元；国泰君安东久新经济REIT日均换手率最大，为50.08%。

估值及收益率：在各REITs板块中，仓储物流板块估值收益率最高，在4.82%-6.19%范围；交通基础设施板块估值收益率较低，华夏中国交建为0.69%。富国首创水务（1.51）、鹏华深圳能源（1.45）、华夏北京保障房（1.42）、红土深圳安居（1.40）PV乘数较高，可能存在估值较高的风险。

投资建议：持续关注即将上市交易的三支产业园REITs表现和首批扩募发售的5支REITs的后续表现。①公募REITs迎来首次扩募，这将进一步扩大产品规模，有助于基金稳定运营，后续关注扩募申报进度及其对市场行情带来的推动作用；②关注REITs新产品投资机会，采用REITs等方式有效盘活存量资产已成为各级政府重点部署工作之一，同时近期交易所有加快申报进展的迹象，各类新REITs产品频出，建议持续跟进以捕捉打新机会；③继续关注华夏合肥高新REIT、临港REIT和东久REIT三支产业园REITs上市后表现。

风险提示：疫情等导致底层资产经营不及预期；审批进度存在不确定性；相关支持政策落地不及预期；数据统计测算偏差。