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概述
2022年10月18日发布
重点事件点评:①华夏合肥高新REIT、临港REIT和东久REIT分别于10月10日、10月13日和10月14日上市交易,上市首日均触发30%的涨跌幅限制,先后发布交易风险公告;②10月10日、10月13日,华泰紫金江苏交控高速公路REIT和中金安徽交控高速公路REIT分别正式获批,10月8日,华夏华润有巢租赁住房REIT申报状态更新为“已反馈”;③天津泰达人才安居有限公司为其保障性租赁住房公募REITs项目招募基金管理人及资产支持专项计划管理人;④10月10日,贵州省发改委印发《贵州省推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点方案》,提出试点建设的重点任务;⑤上海、内蒙古、河南等地政府印发相关文件,支持发行基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)等多种方式盘活存量资产。
REITs量价表现:本周REITs板块小幅下跌,本周平均涨跌幅为-1.19%。其中,生态环保板块下跌0.41%,园区基础设施板块下跌1.11%,保障性租赁住房板块下跌2.73%,交通基础设施板块下跌0.40%,仓储物流板块下跌2.13%,能源基础设施板块下跌0.75%。本周20支REITs中,2支上涨,其中国金中国铁建REIT和建信中关村涨幅最大(+0.30%)。受三支新上市产业园REITs影响,本周整体交易活跃度大幅提升。整体成交额环比上升226.0%,换手率较上周上涨1.26pct;单支REIT层面,本周国泰君安东久新经济REIT成交额最大,为3.40亿元;国泰君安东久新经济REIT日均换手率最大,为50.08%。
估值及收益率:在各REITs板块中,仓储物流板块估值收益率最高,在4.82%-6.19%范围;交通基础设施板块估值收益率较低,华夏中国交建为0.69%。富国首创水务(1.51)、鹏华深圳能源(1.45)、华夏北京保障房(1.42)、红土深圳安居(1.40)PV乘数较高,可能存在估值较高的风险。
投资建议:持续关注即将上市交易的三支产业园REITs表现和首批扩募发售的5支REITs的后续表现。①公募REITs迎来首次扩募,这将进一步扩大产品规模,有助于基金稳定运营,后续关注扩募申报进度及其对市场行情带来的推动作用;②关注REITs新产品投资机会,采用REITs等方式有效盘活存量资产已成为各级政府重点部署工作之一,同时近期交易所有加快申报进展的迹象,各类新REITs产品频出,建议持续跟进以捕捉打新机会;③继续关注华夏合肥高新REIT、临港REIT和东久REIT三支产业园REITs上市后表现。
风险提示:疫情等导致底层资产经营不及预期;审批进度存在不确定性;相关支持政策落地不及预期;数据统计测算偏差。
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