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2022年10月24日发布

近期江西瓷砖产线转产锂渣坯数量逐渐增加，根据环评报告，这些产线不得复产瓷砖，瓷砖行业产能有望迎来实质性出清。

板块下跌，跑输大盘：本周申万建材指数收5590.5点，下跌3.90%，跑输万得全A的下跌1.00%。行业平均市盈率10.86倍，比上周上涨0.43倍。

瓷砖转产锂电产线增加，行业格局或实质性优化。截止10月20日，江西陶瓷产区已有超过50条瓷砖产线转产锂电信息公示。根据环评报告资料，陶瓷产线转产锂矿渣后不得转回生产瓷砖，可以将其看做陶瓷产能的永久性退出，有利于陶瓷行业的供给格局实质性优化。建议关注瓷砖行业龙头蒙娜丽莎、东鹏控股。

水泥：价格持续上行，市场弱平衡。本周全国水泥市场价格继续上行，环比涨幅为0.9%。价格上涨地区主要有山西、江西、湖北、广东、广西、湖南和贵州，幅度20-30元/吨；价格回落区域为陕西，下调30元/吨。10月下旬，国内水泥市场需求维持弱复苏态势，全国重点区域水泥企业出货率为68.9%，低于去年同期4.4个百分点，华东、华南地区需求表现相对较好，企业出货量保持在8-9成或正常水平，其他地区多在5-6成。尽管整体市场需求表现一般，但企业通过执行错峰生产措施，维持市场供需关系弱平衡，价格得以继续保持上行态势。本周熟料、P·O42.5、P·S32.5粉末价格分别为332.12元/吨、399.35/吨、400.97元/吨；分别环比一周前上涨1.90元/吨，上涨3.55元/吨以及上涨3.87元/吨。磨机开工率52.18%，库容比71.89%，分别环比一周前下降2.8pct，下降1.8pct。

玻璃：市场不温不火。本周玻璃均价86.05元/重量箱，库存天数20.81天，价格较上周上涨0.19元/重量箱，库存较上周累积0.18天。周内北方成交情况略好于南方区域，北方小幅去库，部分厂零星小涨，南方区域基本走稳，出货一般。近期终端需求表现较为平稳，浮法厂整体库存仍存压，预计短线行情主流走稳

玻纤：无碱纱价格局部小涨。本周无碱池窑粗纱市场价格稳中局部小涨，整体产销表现尚可。据卓创资讯，周内部分厂缠绕纱及部分合股纱出货良好，部分厂主流产品稍显紧俏，部分厂家库存近期小幅削减。当前风电纱需求逐步恢复下，部分大厂对风电纱产量稍有增加。受成本支撑，短期部分厂产品价格存调涨计划。电子纱价格走稳。近期国内电子纱市场整体供需表现相对平稳，多数池窑厂仍自用织布为主，少量货源外售，整体各厂库存增速较慢。

重点推荐

首推兼顾低估值与基本面弹性的水泥行业，个股推荐兼具成长与价值属性的华新水泥、重组后治理改善的冀东水泥、低PB的行业龙头海螺水泥。管材行业重点推荐伟星新材与公元股份。推荐中硼硅产品加速布局、业绩稳健增长的山东药玻，关注正川股份与力诺特玻。评级面临的主要风险

地产复苏不及预期；玻纤需求不及预期，产能投放节奏加快；基建实物工作量持续滞后；地产复苏不及预期；原材料成本居高不下；疫情干扰。