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概述
2022年10月24日发布
投资要点:
9月中信消费者服务行业下跌6.16%,强于沪深300指数,涨幅位于中信一级行业第七位。2022年7月沪深300指数下跌6.72%,行业跑赢市场0.56个百分点。其中,旅游景区下跌8.93%,休闲综合下跌12.19%,酒店下跌0.20%,餐饮上涨0.86%。中信消费者服务行业市盈率(TTM)为41.90倍,较8月末下降0.42%,与2021年同期41.91倍持平。
国内仍有新增病例,但疫情得到控制。截至9月30日,全国累积确诊病例250621例,九月新增确诊7271例,现存确诊病例2909例,累积治愈242486例。二月出现的疫情在五六月份得到了控制,但是七月初部分地区出现了新一轮疫情。目前国内共有869个高风险地区,660个中风险地区,分布在全国十多个省份。
受多地散发疫情、大学生入学、中小学生收假和天气等因素影响,中秋节三天假期,旅游消费需求相对平静。中秋节三天假期,全国国内旅游出游7340.9万人次,同比下降16.7%,按可比口径复至疫情前同期的72.6%。实现国内旅游收入286.8亿元,同比下降22.8%,恢复至疫情前同期的60.6%。
海南游客人数减少,旅游收入不及同期。据海南省旅游和文化广电体育厅统计,22年前7个月海南省接待游客总人数和旅游总收入与上年同期相比分别下滑17.3%和18.4%。自8月初开始的本轮疫情让海南传统暑期旅游旺季戛然而止,旅游业全面停摆,旅游数据下跌幅度料进一步加大
三大酒店集团上半年收入不及同期。首旅酒店集团2022年上半年实现营业收入233053.81万元,较上年同期下降25.88%。华住集团2022上半年实现营业收入61亿元,同比增长2.5%。锦江集团于2022年1至6月,有限服务型酒店业务实现合并营业收入504269万元,比上年同期下降4.18%。
投资建议:随着全国法定节假日的全部结束,当下行业的传统淡季即将到来。伴随跨省旅游政策的逐渐放宽,我们给予行业“同步大市”的投资评级。鉴于当下疫情的反复性和大众就地、就近出游的出游喜好改变,短期可以关注同城游、就近游以及露营相关公司。长期角度来看,海口免税城即将开业,继续推荐免税龙头中国中免。
风险提示:宏观经济增速缓慢,疫情反复。
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