0 有用
0 下载
稀土永磁业绩增长与估值匹配仍佳,锂源强势上行增大下游材料成本压力

文件列表(压缩包大小 3.44M)

免费

概述

2022年10月21日发布

核心要点:

上周光伏材料板块反弹幅度最大,半导体材料及碳纤维板块下跌。上周碳纤维及半导体材料板块估值(市盈率TTM)回落,全部细分板块估值维持在长期中位水平之下

上周光伏材料板块反弹幅度最大,周涨幅为6.45%,跑赢基准(沪深300)5.47个百分点;半导体材料和碳纤维板块下跌,周跌幅分别为3.77%和1.62%,分别跑输基准4.76个百分点和2.61个百分点。上周碳纤维及半导体材料板块估值水平(市盈率TTM)回落,其余板块回升。从估值水平历史分位来看,上周磁材、碳纤维、锂电材料、光伏材料、半导体材料和面板材料板块估值分位数分别为20.1%分位、20.2%分位、3.8%分位、47.8%分位、33.1%分位和2.8%分位。

上周镨钕价格由升转弱,氧化镨钕行业周平均毛利回落至低位。重稀土镝价稳中有升、铽价逐步上行,钆铁、钬铁价格持续坚挺。钴期价稳、现价涨,硼铁、铌铁合金平稳,金属镓延续下跌。烧结钕铁硼毛坯价格保持平稳

镨钕:上周镨钕价格由升转弱,全国氧化镨钕均价至68.7万元/吨,周环比上涨0.88%;镨钕金属均价至83.3万元/吨,周环比上涨2.21%。上周氧化镨钕产量1236.4吨,周环比持平;氧化镨钕工厂库存3241吨,环比略降0.15%。氧化镨钕行业平均毛利同期环比回落0.29万元/吨至1.24万元/吨。

重稀土:上周镝价稳中有升,全国氧化镝和镝铁均价分别至2320元/公斤和2320元/公斤,环比分别上涨0.87%和1.31%。上周铽价逐步上行,全国氧化铽均价至13155元/公斤,周环比上涨1.19%;金属铽均价周环比略涨0.24%至16410元/公斤。上周钆铁价格坚挺,钆铁合金国内均价环比上涨2.56%至36.1万元/吨;国内钬铁合金涨后企稳,均价上涨3.52%至73.5万元/吨。

其他原料:上周LME钴期价持平于51955美元/吨;长江有色钴现货价格回升3.71%至36.3万元/吨。硼铁(18%)维持平稳,铌铁合金(60-A)持平于26.85万元/吨,金属镓(99.99%)价格周环比下跌3.19%至2425元/公斤。

烧结钕铁硼:上周钕铁硼价格保持平稳,毛坯烧结钕铁硼N35和H35全国均价分别持平于197.5元/公斤和269.5元/公斤。

上周正极钴原料价格回升,前驱体钴、镍硫酸盐价格上涨,硫酸锰价格持平。锂源价格继续强势,三元前驱体价格上涨,三元正极材料稳中略升,磷酸铁锂正极上涨。电解液环节六氟磷酸锂微涨,DMC价格回落,各类电解液小幅上涨。负极材料弱势下跌,隔膜维持价稳量升,铜箔价格及加工费均下跌

正极材料:上周三元正极原料端电池级电解钴回升3.71%至36.3万元/吨,硫酸钴及硫酸镍价格周环比分别上涨2.5%和1.57%至6.15万元/吨和3.88万元/吨,硫酸锰价格持平于0.69万元/吨。三元前驱体NCM111、NCM523及NCM622价格分别上涨1.4%、0.92%和0.83%至10.85万元/吨、10.95万元/吨和12.1万元/吨。锂源价格继续上涨,电池级碳酸锂环比上涨2.53%至52.6万元/吨,氢氧化锂环比上涨2.99%至51.75万元/吨。三元正极材料NCM523价格周环比略涨0.31%至32.88万元/吨,NCM622价格持平于37.65万元/吨。前驱体正磷酸铁价格持平于2.33万元/吨,磷酸铁锂正极价格周环比上涨0.92%至16.4万元/吨。

电解液:上周六氟磷酸锂价格微涨0.33%至30.6万元/吨,DMC国内厂家出厂均价周环比回落1.41%至7000元/吨。同期磷酸铁锂、锰酸锂、三元圆柱2.6AH电解液价格周环比分别略涨0.47%、0.39%和0.14%至6.37万元/吨、5.11万元/吨和7.35万元/吨。

负极材料:上周锂电负极材料市场价格下调,国产中端人造石墨负极材料价格周环比下跌3000元/吨至55000元/吨。

隔膜:上周隔膜市场价格维持稳定,企业保持高开工率,库存压力较小。隔膜周产量26556万平米,环比增加3.03%;行业开工率达到88.86%,周环比增加2.61个百分点。隔膜供需存在一定的缺口,企业正加紧建设产线缓解供给压力。但由于隔膜企业议价权较弱,预计短期内仍将持稳运行。节前企业集中备货导致的原料上涨并未影响到隔膜本身,上周隔膜企业毛利小幅上行,维持在近年高位。

电池级铜箔:上周锂电铜箔市场价格及加工费维持回落态势。8μm和6μm主流市场均价环比分别下降2.22%和1.95%至8.8万元/吨和10.05万元/吨,8μm及6μm电池级铜箔加工费均价周环比均下降2000元/吨。

半导体材料下游DRAM价格下跌,闪存价格基本平稳

上周台湾和费城半导体行业指数环比分别下跌5.2%和8.25%;DIX指数环比下跌1.45%。DRAM方面,下游DDR34Gb(1600MHz)价格下跌1.66%至1.595美元。NANDFlash64Gb价格微跌0.08%至3.949美元,32Gb价格环比持平于2.148美元。

投资建议

建议继续积极关注磁材板块。磁材板块估值维持在历史底部区间,仍具备较强的估值安全边际。部分头部公司三季报预告显示第三季度业绩仍然维持较高增速,表明当前行业景气度仍较高。看好下新兴领域需求持续拉动下,头部企业持续放量增长的机会。另外继续看好前期大幅调整后高景气延续下,光伏装机长期增长前景下对光伏材料、碳碳基复合材料需求的拉动。

风险提示

价格下跌风险,景气度变动风险,政策变动风险,原材料价格超预期上涨风险。

理工酷提示:

如果遇到文件不能下载或其他产品问题,请添加管理员微信:ligongku001,并备注:产品反馈

评论(0)

0/250

免费 登录即可免费下载

·圈子

位酷友已加入

彷徨的苹果

积分 • 133

圈子: 研究报告
标签:
pdf非金属研究报告券商研报非金属材料
文件编号:154866
上传时间:2022-10-21
文件大小:3.44M