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国内再创销量新高,龙头车企拉动铁锂电池出货超6成

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概述

2022年10月18日发布

核心观点

新能源车:国内新能源车销量创新高,欧洲市场季末冲量

9月国内新能源车销量70.8万辆,同比+94%,环比+6%。其中纯电动车销量53.9万辆,同比+77%,环比+3%;插电混动车销量16.9万辆,同比+177%,环比+17%。根据乘联会数据,9月国内新能源乘用车渗透率达到29.4%,同比+9.5pct,环比-0.9pct。

9月欧洲八国新能源车销量为20.4万辆,同比+10.3%,环比+67.2%;其中纯电动车销量约13.5万辆,同比+11.7%、环比+81.5%;插电混动车型销量约4.7万辆,同比+0.6%、环比+44.7%。9月欧洲车市传统旺季叠加积压订单交付,销量环比显著提升。

9月美国新能源车销量8.0万辆,同比+44%,环比-3%,渗透率7.2%,环比基本持平。其中,纯电动车销量达到6.7万辆,同比+67%,环比-2%;插电混动车销量1.3万辆,同比-15%,环比-8%。

动力电池:中国企业表现强势,国内磷酸铁锂电池占比稳步提升

全球:8月全球动力电池装车量达到45.7GWh,同比+90%,环比+15%。2022年1-8月全球动力电池累计装车量达到287.6GWh,同比+78%。8月宁德时代装车量位居第一,装车18.0GWh,市占率为39.3%,同比+6.6pct、环比+5.8pct;比亚迪装车量位居第二,装车6.5GWh,市占率为14.3%,同比+3.8pct、环比-1.9pct;LG新能源装车量位居第三,装车5.0GWh,市占率11.0%,同比-8.1pct、环比基本持平。

国内:9月,国内动力电池装车量31.6GWh,同比+102%,环比+14%。分结构来看,9月三元电池装车量11.2GWh,同比+83%,环比+7%;三元电池装机占比35.4%,环比-2.5pct。9月磷酸铁锂电池装车量20.4GWh,同比+114%,环比+19%;磷酸铁锂电池装机占比64.5%,环比+2.5pct。磷酸铁锂电池装机占比提升,主要系特斯拉、比亚迪在9月份销量快速提升所致。

投资建议:关注供应偏紧环节和新技术受益标的

我们看好新技术布局领先、供应偏紧环节的企业:1)盈利能力稳步修复的电池企业(宁德时代、亿纬锂能、中创新航);2)供应偏紧环节:隔膜(恩捷股份、星源材质);3)新技术方向:高镍正极(当升科技、容百科技、华友钴业),中镍高电压正极(厦钨新能),磷酸锰铁锂(德方纳米),硅基负极(璞泰来),碳纳米管(天奈科技),新型锂盐(天赐材料);4)进口替代的消费电池企业:电动工具电池(蔚蓝锂芯)。

风险提示:政策变动风险;原材料价格大幅波动;电动车产销不及预期。

理工酷提示:

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