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概述
2022年04月24日发布
配置比例:22Q1基金持仓转为低配,绝对配置比例历史低位截止目前,公募基金22Q1季报基本披露完毕。我们选取WIND基金分类中的开放式和封闭式股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金的前十大重仓股,结合中信一级行业的分类进行统计分析。绝对配置比例来看,22Q1主动管理型公募基金对计算机行业的持仓比例为3.35%(若剔除东方财富则为2.59%),环比21Q4下降0.95pct。超配比例来看,22Q1计算机行业市值占比为3.57%,主动型公募基金低配0.22pct,环比21Q4超配比例下降0.65pct,行业由超配转为低配。总体来看,22Q1计算机行业的绝对配置比例未能延续此前连续四个季度的提升,且出现了较大幅度的下降,相对配置比例也再次由超配转为低配。我们认为市场对计算机板块当前的情绪较为悲观,持仓占比已经处于历史底部区域,未来存在估值修复和仓位提升的可能。
重仓持股:汽车智能化和工业软件仍是主要配置方向持股集中度来看,22Q1的TOP10计算机个股持仓市值占比为72.36%,集中度继续下降,显示当前计算机板块主线不突出,机构配置上较为多元。从持仓市值TOP10来看,分别为海康威视、东方财富、广联达、中科创达、国联股份、恒生电子、德赛西威、深信服、四维图新、浪潮信息。从持仓市值TOP20的增减来看,22Q1新增进入TOP20的包括四维图新、科大讯飞和卫士通,退出的包括大华股份、道通科技、用友网络。从持有基金数TOP20来看,22Q1新增进入的还包括航天宏图和中科曙光。从TOP20的板块分布来看,主要包括汽车智能化(中科创达、德赛西威、四维图新)、工业软件(广联达、国联股份、柏楚电子、宝信软件、朗新科技)、金融IT(东方财富、恒生电子、同花顺)、医疗IT(卫宁健康、创业惠康)、人工智能(海康威视、科大讯飞)、网络安全(深信服、卫士通、安恒信息)、IT基础设施(浪潮信息、金山办公)。
增减持情况:重视成长性和估值的匹配度我们以22Q1基金持仓数占总股本比例较21Q4的增减值来衡量基金对个股的增减持情况。增持前十分别为:航天宏图(+5.61pct)、四维图新(+5.44pct)、东方通(+4.94pct)、能科科技(+4.81pct)、国联股份(+2.34pct)、中科创达(+2.24pct)、新点软件(+1.72pct)、金山办公(+1.50pct)、创业惠康(+1.45pct)、霍莱沃(+1.35pct)。我们认为主要需关注个股的成长性和估值匹配度。
建议关注
智能汽车:德赛西威、中科创达、四维图新、道通科技、虹软科技、万集科技。
工业软件:宝信软件、中望软件、中控技术、赛意信息、能科科技、鼎捷软件。
基础工具:概伦电子、霍莱沃、普源精电、鼎阳科技、坤恒顺维、思林杰。
数字金融:神州信息、中科软、宇信科技、恒生电子、新大陆、正元智慧。
人工智能:科大讯飞、海康威视、大华股份、奥普特、商汤-W、寒武纪。
网络安全:深信服、安恒信息、启明星辰、天融信、奇安信-U、信安世纪。
风险提示:
1)疫情加剧降低企业信息化支出;2)财政与货币政策低于预期;3)供应链波动加大,影响科技产业发展。
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