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2021年12月08日发布

华为入局数据中心能源，高算效、低PUE成为IDC行业大势。在全球数据激增和“碳达峰、碳中和”的背景下，数据中心领域迎来技术和商业更迭期。ICT技术不断融入数据中心基础设施和集成系统设计，高算效、低PUE成为行业核心趋势。华为数据中心能源乘势IDC高增和转型机遇，从L1物理基础设施入局，发挥集成优势，实现从“部件”向“解决方案”+“产品”提供商的转变，带动合作伙伴共同扩大市场规模。我们测算，全球数据中心基础设施建设市场规模到2025年有望达到3105亿美元，到2030年达到4036亿美元市场规模。其中服务器、存储、制冷系统、配电系统十年的CAGR分别是6%、6%、20%、12%。

重构温控：液冷、蒸发冷却逐步替代传统风冷散热技术，市场格局面临重构，国内掌握领先技术的企业厂商成长确定性强。高密度数据中心建设，带来散热技术革新：一方面，液冷技术凭借高效芯片级制冷，降低PUE至1.03，市场份额提升至33%；另一方面，蒸发冷却能够充分利用自然冷源进行冷却，适用于大型及以上数据中心，国内市场可达空间为283亿元。华为瞄准间接蒸发冷却，在新兴技术和市场具有先发优势。国内公司英维克、申菱环境等，深耕制冷领域，未来有望形成规模优势。

重构供电：数据中心UPS铅退锂进和模块化趋势确定，IDC是UPS市场的主要驱动力。2020年国内UPS市场达103亿元，CAGR保持在13%稳定增长。华为从模块化产品入手，发挥ICT技术与产业集成优势逐步向智能化方向延伸。优化电池组设计和PACK工艺提升电池效率是锂电UPS核心控制点，锂电芯厂商涉足锂电池PACK行业成为趋势。UPS锂电化产业价值链向锂电池企业转移，传统铅蓄电池企业加速转型。

重构架构：未来计算资源靠近数据侧，边缘数据中心逐步兴起，预制模块化成为数据中心建设新方向。国内模块化数据中心市场规模2020年达到63亿元，2025年有望超百亿，CAGR约11%。华为融合“极简架构+模块化+预制化+智能化”理念，推出智能微模块数据中心。模块化数据中心市场分散、碎片化，具备成本优势和定制化解决方案能力的公司有望脱颖而出。

重构运维：数据中心从单域智能向全生命周期数字化演进，华为提出数据中心运维自动驾驶演进趋势（L0-L5）。根据Gartner，2020年AIOps（AI运营平台）市场规模在9-15亿美元之间，2020-2025年CAGR约为15%。全球IT运维市场由海外企业主导，行业马太效应明显，AI技术引入带来竞争格局的改变。国内运维市场尚在起步，互联网企业正引领发展方向，具备运用智能化技术构建平台化运营能力的公司有望脱颖而出。

投资建议

华为数据中心能源布局反映了数字化和双碳背景下的产业演进方向，建议重点关注具有技术壁垒和规模效应的领先公司如华为数字能源（未上市）、维谛技术（VRT.N）、科华数据、英维克、Splunk（SPLK.O）等。

风险提示

数据中心建设不及预期；技术迭代升级缓慢；国产化进展不及预期。