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2021年05月11日发布

本期内容提要:

我国产业全面进入“信创]+”时代。ARM架构在智能手机、车联网、物联网等领域市场份额超过90%，同时凭借其低功耗、高性价比的技术优势，在PC与服务器领域增长势头强劲。ARM技术源自英国技术，其开放授权的商业模式以及快速发展的趋势，给信创带来机遇。我们认为国产替代发展到现阶段，产品已经进入了一个创新的阶段，信创不仅是国产替代，同样也需要创新产品。国内信创产品已经进入了创新者阶段，而芯片和生态成为了信创真正的创新点，尤其在更开源的ARM生态不断发展趋势下，行业应用将依托应用软件的创新加速发展。

云与AI技术发展加速国产IT厂商做大做强。国家“十四五”规划促进新兴技术与实体深度融合，推动企业数字化转型。公有云线上化、互联化、生态化的IT运行模式将为各类市场主体打通产业链上下游，实现协同发展，并打破数据孤岛，融合汇聚数据，人工智能快速落地提供充足发展土壤。我们认为，我国云计算已逐步渡过市场培育以及基础设施铺设期，未来企业IT架构有望全面向云原生转型，云原生架构下国内IT厂商商业模式、产品化能力均将实现全面升级。同时，AI开始真正赋能实体产业，应用落地，基础设施有望率先收益。

关注高景气细分领域。智能网联汽车：21年各大车厂在智能车领域竞争白热化，中高级别自动驾驶、智能座舱等功能在新车型搭载率将持续提升，同时路端尤其高速公路车联网建设拉开序幕。工业互联网：我国制造业产业体系完善，具备天然工业互联网落地土壤，未来在政策推动、新技术助力以及龙头厂商引领下将蓬勃发展。金融IT：我国金融业IT投入远低于海外巨头，新发展阶段面临国际化竞争，IT投入提升空间巨大，同时，数字货币的普及或将从根本上对金融机构在金融体系中扮演角色进行重新定义，届时金融机构的“科技属性”或成为最重要的竞争力来源。

投资建议：我国IT厂商迎来国产化、数字化历史发展机遇，建议关注相关优质标的：信创（中国长城、中科曙光、东方通、中国软件、诚迈科技）；企业数字化（用友网络、金山办公、金蝶国际、广联达、明源云、致远互联）；人工智能（浪潮信息、科大讯飞、广电运通）；智能网联（中科创达、道通科技、德赛西威、千方科技）；工业互联（中控技术、中望软件、宝信软件、鼎捷软件）；金融IT（神州信息、长亮科技、宇信科技）；网络安全（奇安信、深信服、安恒信息）。

风险因素：1.宏观经济下行；2.技术研发不及预期；3.政策环境改变。