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2021年12月29日发布

事件：2021年12月28日，工信部等八部门联合印发《“十四五”智能制造发展规划》，提出要坚定不移地以智能制造为主攻方向，推动产业技术变革和优化升级，促进我国制造业迈向全球价值链中高端。《“十四五”智能制造发展规划》再次明确了智能制造未来的发展方向，对多个智能制造相关行业做出清晰规划，智能制造大赛道未来发展空间广阔。

点评：

政策进一步明确2025智能制造发展大目标，长期成长确定性强

近十年我国智能制造在供给能力、标准制定和企业配方面取得了长足进步，其中智能制造装备市场满足率超过50%，发布国家标准285项、牵头制定国际标准28项，并培育具有行业和区域影响力的工业互联网平台近80个。但是与高质量发展的要求相比，智能制造发展仍存在供给适配性不高、创新能力不强、应用深度广度不够、专业人才缺乏等问题，行业亟需升级变革。

工信部在《“十四五”智能制造发展规划》提出以转型升级、供给能力和基础支撑为重要发展目标。并且进一步明确到2025年，我国要实现70%的规模以上制造业企业基本实现数字化网络化，建成500个以上引领行业发展的智能制造示范工厂；智能制造装备和工业软件市场满足率分别超过70%和50%，培育150家以上专业的智能制造系统解决方案供应商；构建适应智能制造发展的标准体系和网络基础设施，完成200项以上国家、行业标准的制修订，建成120个以上具有行业和区域影响力的工业互联网平台。《“十四五”智能制造发展规划》中的目标进一步加强了政策对智能制造发展方向的引导，智能制造是我们坚定看好的大产业方向，未来发展路径清晰，确定性强。

智能制造催生智能工厂新场景，利好数字孪生等新技术

相较于传统制造工厂，智能工厂围绕设计、生产、管理、服务等制造全过程开展智能化升级，打造一批具备现生产数据贯通、柔性制造和智能管理能力的智能车间，推动跨业务活动的数据共享和深度挖掘，实现对核心业务的精准预测、管理优化和自主决策。伴随着智能工厂渗透率的进一步提升，数字孪生、人工智能、5G、大数据、区块链、VR/AR等新技术的应用范围广、发展空间大，我们认为，未来具备以上核心新技术的厂商更有希望接到智能工厂建设订单，业绩有望迎来高速增长。

流程型智能制造下游市场空间大，看好全生态布局企业

“双碳”政策下流程型智能制造行业业绩确定性强，市场空间广阔。冶金、石化、化工等流程型行业作为国家的重点支柱行业，行业规模大，同时流程型行业又具备工艺环节多、工艺流程长的特点，涉及到大量硬件设备，从规模上来看，流程型智能制造需求空间广阔。另一方面，冶金、石化、化工等属于“高碳排放”行业，并且当前行业平均工艺水平与设备落后、自动化程度低，能耗方面依旧处于粗放式管理阶段，在“双碳”背景下，需要尽快进行优化升级才能满足我国的“双碳”目标。

核心技术持续突破，流程智能制造国产替代节奏或有望超预期，我们更看好拥有PLC/DCS等核心工控产品，实现从硬件到软件整体布局的企业。国产智能制造企业积极投入研发，在核心技术与产品上持续突破，目前已经拥有了一系列核心工控产品工业软件产品，产品技术/性能已跻身世界一流水平。国内的智能制造企业具有产品性能好、性价比高与本土化服务等多项优势，伴随着国产智能制造企业的崛起，流程智能制造国产替代节奏或有望超预期发展。我们认为，流程型智能制造至少在未来3-5年内有望持续保持高行业景气度，相关行业充分享受需求扩张与国产替代加速带来的行业红利，充分发挥自身优势，带动公司业绩长期向好发展。

离散行业智能制造解决方案大有可为，重点关注绑定大客户纵深发展企业

与流程行业相比，离散行业智能制造需求呈现“小而散”的特点，需要对下游行业具备深刻的理解。目前，离散型行业客户的数字化转型尚处发展早期，伴随着自动化和智能化技术的成熟，智能制造在流程行业中提质增效的作用逐步显现，离散型智能制造需求逐步旺盛。在离散型制造业中，纵深发展更有助于智能制造企业降低边际成本，提升自身的盈利能力，我们更看好绑定大客户的离散智能制造解决方案提供商，未来伴随着制造业客户的数字化转型需求进一步市场，离散行业智能制造有望迎来高速发展。

智能制造为工业软件打开成长空间，工业软件有望迎来突破性增长

目前我国工业软件市场规模较小，高端工业软件的国产化率偏低。在智能制造高速发展和政策明确引导的背景下，我国工业软件市场规模有望迅速扩大，并伴随着国内软件技术与工业能力的进步，高端工业软件的国产化率有望进一步提升。在智能制造大趋势下，我们看好以下四类工业软件企业：1）PLC/DCS等生产控制类工业软件：PLC/DCS等生产控制类工业软件属于核心工控软件，国内市场尚以外资品牌为主，目前我国企业在大型PLC/DCS产品上不断取得突破，技术上位列世界一流水平，未来国产化率有望迅速提升；2）CAD/EDA等设计类工业软件：目前CAD/EDA等设计类软件已经具备了部分核心技术，潜在发展空间大；3）MES/APC/APS等生产制造类工业软件：深度受益于制造业的智能化升级，能够显著提升产品良率与生产效率，进一步实现柔性生产，潜在市场空间规模可观；4）ERP/SCM等经营管理类工业软件：智能制造有望进一步推动产业链与管理等方面的智能化，经营管理类工业软件行业景气度有望持续维持高位。

投资建议与风险提示

重点推荐：流程行业全生态布局智能制造龙头【宝信软件】、【中控技术】等；离散智能制造解决方案优质企业【赛意信息】、【能科科技】等。

建议关注：CAD/CAE/EDA等基础工业软件【概伦电子】、【华大九天】（拟上市）、【广立微】（拟上市）、【思尔芯】（拟上市）等。

风险提示：行业竞争加剧；行业价格战加剧；供需结构恶化；新冠疫情蔓延影响