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2022年04月06日发布

主要观点：

各级规划相继出台，数字化转型备受重视

3 月 22 日，国家发改委和能源局联合发布《“十四五”现代能源体系规划》， 提出加快能源产业数字化智能化升级，重点推动能源基础设施数字化、建设智慧能源平台和数据中心以及实施智慧能源示范工程。相比于“十三五”能源规划中简单提到能源系统智能化的构建，“十四五”能源规划对于数字化的重视更胜一筹。 3 月 25 日，南方电网发布《南方电网公司“十四五”数字化规划》， 预计南网“十四五”期间数字化规划总投资超 260 亿元，数字技术将作为核心生产力推动电网实现数字化转型。 我们认为， 政策对于数字化的不断强调体现出能源体系数字化转型已进入全面加速期， 而其中电力系统的信息化是适应大规模新能源并网的必然选择。

电力信息化是能源 IT 的重要组成，长期存在千亿级市场空间

从《“十四五”现代能源体系规划》 来看， 智慧能源示范工程共涉及 10个领域，与电力体系相关的占据 7 个，包括智慧能源新模式新业态、智慧能源平台和数据中心、智慧风电、智慧光伏等。 电力体系的数字化建设在能源 IT 发展中占据了重要地位。 从投资总量来看， “十三五” 期间电网智能化投资约占 13%，“十四五” 期间我们预计电网智能化投资占比有望超过 14%，投资额从约 3000 亿元提升至约 4500 亿元。 从具体环节来看， 我们认为短期内电网的重点投资方向在主网侧，例如新能源并网所需要的信息化，纯软件的投资额每年约 100+亿元；长期来看，配用侧的信息化空间更大，将是电网未来的主要投资方向。

建议关注具备核心壁垒有业绩兑现能力的电力信息化企业

在电力信息化景气发展的背景下，我们建议关注两类企业： 1）具备电网或发电集团等国资背景的平台型上市企业； 2）深耕电力领域，有业绩兑现能力的企业。具体来看： 朗新科技： 围绕售用电的信息化， B 端的电力营销系统建设基本盘稳定， 2.0 版本的替代带来新增量； C 端充电桩聚合充电平台及增值服务打开充足向上空间。 远光软件： 老牌电力系统 ERP 龙头， 国网电商入股，公司积极布局智慧+领域。 南网科技： 南方电网旗下的平台型企业，技术积累深厚，是电力技术向海外拓展的先行者。 以自研软件为核心，提供“技术服务+智能设备”的综合解决方案。 智洋创新： 公司以输电线路智能运维分析管理系统为核心，逐渐拓展至变电、配电领域，并积极开发人工智能技术在该领域的应用。

投资建议

智能汽车： 中科创达、 虹软科技、 德赛西威、道通科技、千方科技。电力信息化： 朗新科技、 远光软件、 南网科技、智洋创新。网络安全： 奇安信、 深信服、天融信、安恒信息、 启明星辰。金融科技和信创： 广电运通、宇信科技、恒生电子、浪潮信息。人工智能： 佳都科技、科大讯飞、大华股份、海康威视、奥普特。

风险提示

1）疫情加剧降低企业信息化支出； 2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。