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2021年08月23日发布

投资摘要：

行情回顾：申万机械本周下跌3.02%，位列28个一级子行业第22位；PE（TTM）27.34倍；PB（LF）3.03倍。

每周一谈：机床工具行业持续向好

事件背景

8月20日，工信部装备工业一司发布文章《2021年上半年机床工具行业经济运行持续向好》。

上半年机床工具行业持续向好

从2020年下半年至今年上半年，我国经济稳定复苏，进上半年国内生产总值同比增长12.7%。经济增长拉动了我国机床工具市场的增长。

营收：根据中国机床工具工业协会统计数据，2021年1-6月，协会重点联系企业营收同比增长45.7%，与2019年同期比较增长25%。

订单：2021年1-6月，中国机床工具工业协会重点联系企业金属加工机床新增订单同比增长42.5%，在手订单同比增长25.8%。

分行业数据

上半年金属切削机床行业累计销量同比增长45.6%，营收同比增长50.7%；金属成形机床行业营收同比增长30.8%，工量具行业营收同比增长25.6%，磨料磨具营收同比增长54.3%，滚动功能部件营收同比增长91.2%。

进出口情况

根据中国海关统计数据，2021年上半年我国机床工具进出口显著增长，进出口总额158.5亿美元，同比增长29.2%，增幅比一季度回落1.3个百分点。与2019年同期相比，增长13.3%。

我们认为，上半年我国机床行业的优异数据反映下游行业需求较好，下半年有望延续，建议关注拥有先进自主技术的优质的机床供应商。

投资策略：通用设备、能源设备、工程机械等行业位于近年景气高位，相关领域设备采购理论需求空间较大。

重点标的：三一重工、恒立液压、先导智能、亚威股份、中密控股、纽威股份、晶盛机电、捷佳伟创、中联重科等。

风险提示：制造业景气度下滑；原材料价格大幅上涨；汇率波动风险。