0 有用
0 下载
“二十大”如何布局国防安全?

文件列表(压缩包大小 948.95K)

免费

概述

2022年10月24日发布

第二十届中央政治局委员名单出炉,军工企业出身委员数量明显增多。从委员的军队和军工行业履历来看,除军委主席外,十九届中央政治局委员中共3位有军队任职经历(2位来自陆军,1位来自空军),无委员拥有军工集团履历;二十届政治局委员中有2位有军队任职经历(均来自陆军),但拥有军工集团履历的委员达到3位,其中1位拥有兵器工业集团工作履历,2位拥有航天科技集团工作履历。这种结构的变化或凸显未来我国国防工业发展的重要性和紧迫性。

“二十大”更强调“安全”,国防安全或成首要发力方向。对比“十九大”和“二十大”重点词频变化发现,“经济”、“市场”、“改革”等词相比“十九大”报告有所下降,而“安全”、“科技”、“国防+军队+军事”等词汇分别增加18(17-35)、4(5-9)、5(18-23)次,其中安全相关的表述提升最为明显,国防安全或将成为首要发力方向。“二十大”报告中首次提出“提高人民军队打赢能力,创新军事战略指导,发展人民战争战略战术,打造强大战略威慑力量体系,增加新域新质作战力量比重,深入推进实战化军事训练”,是对国防建设提出的新要求,预示军工行业将向着更加全面、更多维度方向发展。军队改革表述从“十九大——继续深化国防和军队改革”转变为“二十大——巩固拓展国防和军队改革成果”,表明本轮军队改革成效显著,军队相关架构和各项政策已基本成型。未来将主要聚焦军事能力建设,装备快速发展仍在路上。从型号发展来看,新型号的数量和需求将进一步提升,老旧型号替换有望加速。

投资建议:“二十大”安全观引领,军工Q4行情有望开启。“二十大”安全观引领,国防安全首屈一指,市场关注度明显提升。军工板块估值分位数为31.8%,提升空间较大。由于疫情影响趋弱,预期板块Q3业绩增速好于Q2,景气度提升,建议“重成长、轻估值”,关注业绩确定高增长个股。此外,随着三季报逐步落地,建议积极布局Q4的估值切换机会。建议“五维度”配置:1)航发产业链,包括航发动力、航发控制、图南股份、航宇科技;2)航空产业链,包括中航沈飞、西部超导、中航光电、全信股份和盛路通信;3)导弹产业链,包括新雷能和理工导航;4)国产化提升受益标的,包括紫光国微和振华科技;5)国企改革对业绩增长改善标的,包括七一二、中直股份和中航机电等。

风险提示:“十四五”规划和军工改革不及预期的风险。

理工酷提示:

如果遇到文件不能下载或其他产品问题,请添加管理员微信:ligongku001,并备注:产品反馈

评论(0)

0/250

免费 登录即可免费下载

·圈子

位酷友已加入

中国银河

积分 • 40

圈子: 研究报告
标签:
pdf研究报告航天航空券商研报
文件编号:154912
上传时间:2022-10-24
文件大小:948.95K