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终端产品价格回落,关注冬季保供力度

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概述

2022年10月18日发布

报告摘要

1.煤炭板块下跌,跑输沪深300指数。中信煤炭行业收跌2.31%,沪深300指数上涨0.99%,跑输沪深300指数3.3个百分点。全板块整周12只股价上涨,23只下跌。永泰能源涨幅最高,整周涨幅为6.41%。

2.重点煤矿周度数据:中国煤炭运销协会数据,10月7日-10月13日,重点监测企业煤炭日均销量为708万吨,比上周日均销量增加9万吨,增长1.3%,比上月同期下降28万吨,下降3.8%。其中,动力煤日均销量较上周增长2.6%,炼焦煤销量较上周下降3.6%,无烟煤销量较上周下降2.4%。截至10月13日,重点监测企业煤炭库存总量(含港存)1984万吨,较上周增加37万吨,增加1.8%,比上月同期增加157万吨,增加8.6%。

3.动力煤产业链:价格方面,环渤海动力煤(Q5500K)指数735元/吨,周环比持平,中国沿海电煤采购价格指数1519元/吨,周环比上涨2.29%。从港口看,秦皇岛动力煤价格周环比持平,黄骅港周环比上涨,广州港周环比上涨;从产地看,大同动力煤车板价环比上涨26.23%,榆林环比上涨21.24%,鄂尔多斯环比上涨32.23%;澳洲纽卡斯尔煤价周环比下跌3.71%;动力煤期货结算价格888.4元/吨,周环比下跌1.4%。库存方面,秦皇岛煤炭库存480万吨,周环比持平;CCTD主流港口库存合计5580.6万吨,周环比增加45.6万吨。

4.炼焦煤产业链:价格方面,京唐港主焦煤价格为2630元/吨,周环比持平,产地柳林主焦煤出矿价周环比上涨4.08%,吕梁周环比上涨6.52%,六盘水周环比持平;澳洲景峰焦煤价格周环比上涨5.19%;焦煤期货结算价格2134.5元/吨,周环比下跌2.01%;主要港口一级冶金焦价格2837元/吨,周环比持平;二级冶金焦价格2685元/吨,周环比持平;螺纹价格3990元/吨,周环比下跌2.21%。库存方面,京唐港炼焦煤库存71.7万吨,周环比减少44.7万吨(38.4%);独立焦化厂总库存929.2万吨,周环比减少33.3万吨(38.4%);可用天数12.7天,周环比增加0.3天。

5.煤化工产业链:阳泉无烟煤价格(小块)1930元/吨,周环比下跌20元/吨;华东地区甲醇市场价2895元/吨,周环比下跌320元/吨;河南市场尿素出厂价(小颗粒)2500元/吨,周环比下跌19.68元/吨;纯碱(重质)纯碱均价2750元/吨,周环比持平;华东地区电石到货价4350元/吨,周环比上涨50元/吨;华东地区聚氯乙烯(PVC)市场价6305元/吨,下跌180元/吨,;华东地区乙二醇市场价(主流价)4024元/吨,周环比下跌297元/吨;上海石化聚乙烯(PE)出厂价10000元/吨,周环比下跌200元/吨。

6.投资建议:周度供给数据改善,煤企库存周环比上升,煤电日耗下降、化工需求上升、焦煤需求平稳,煤价稳中有升。动力煤方面,港口、产地煤价以涨为主;炼焦煤港口产地煤价上涨,焦价持平、钢价下降;煤化工用煤价格下降,产品价格以跌为主。虽然短期疫情影响供给和运输,但预计大秦检修完成以及重大会议后,冬季保供将释放供给,短期电厂终端需求继续回落,可用天数增加,化工价格受海外能源价格支撑,市场煤需求平稳,价格或略有回落。在全球能源供需紧张格局未改的情况下,维持行业“超配”评级。考虑估值、动力煤价格高位以及对焦煤的价格支撑,建议关注陕西煤业、山西焦煤、发展煤制乙醇的淮北矿业以及转型新能源的盘江股份、华阳股份、美锦能源,同时建议关注煤机龙头天地科技。

7.风险提示:疫情的反复;产能大量释放;新能源的替代;安全事故影响;海外能源危机缓解。

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煤炭pdf研究报告券商研报煤炭行业
文件编号:154714
上传时间:2022-10-18
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