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2022年09月07日发布

投资要点：

2022年8月，欧洲八国（英国、法国、瑞典、挪威、意大利、西班牙、芬兰、葡萄牙）销量合计6.7万台，同比下降0.7%，环比下降8.9%，渗透率达到20.3%为应对这一衰退迹象，大部分新能源市场延续或扩大补贴政策，静待后续增长复苏。

英国：取消PICG政策，电动车补贴计划正式结束。8月新能源车销量为1.4万辆，同比上升11.7%，环比下降31.5%，渗透率20.2%，同比上升1.9个百分点。英国政府取消PICG政策，意味着电动车补贴计划正式结束。

法国：拟出台租赁补贴计划，渗透率有望继续增长。8月新能源车销量为1.9万辆，同比上升12.1%，环比下降3.3%，渗透率21.9%，同比上升2.3个百分点。法国拟出台一项电动汽车租赁补贴计划，该补贴政策将使电动车的月租金低至100欧元（约685元人民币），低于许多传统燃油车用户在汽油上的花销。

挪威：提供减税和针对电动汽车充电基础设施的大量公共投资。8月新能源车销量为1.1万辆，同比下降26.1%，环比上升77.1%，渗透率86.1%，同比下降1.6个百分点。

意大利：政府向二氧化碳排放量在21-60克/公里之间的混合动力车和电动汽车提供补贴。8月新能源车销量为0.5万辆，同比下降22.0%，环比下降42.6%，渗透率7.0%，同比下降2.9个百分点。

瑞典：为在2045年之前实现碳中和目标，瑞典政府对新能源汽车销售实行了一系列激励措施。8月新能源车销量为0.9万辆，同比上升1.3%，环比上升6.1%，渗透率45.9%，同比下降1.2个百分点。

西班牙：推行MOVESⅢ计划，为购买电动汽车分配补贴。8月新能源车销量为0.4万辆，同比上升4.5%，环比下降26.8%，渗透率8.0%，同比下降0.4个百分点。

芬兰：新能源补贴政策持续生效。8月新能源车销量为0.3万辆，同比上升29.8%，环比上升44.5%，渗透率40.5%，同比上升12.4个百分点。

葡萄牙：新能源车享受减税优惠。公司的纯电动汽车免征企业所得税，插电式混合动力汽车享受降低的企业所得税。8月新能源车销量为0.2万辆，同比上升9.6%，环比下降13.7%，渗透率18.8%，同比上升2.0个百分点。

投资建议：建议关注：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等。2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等。3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等。4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。

风险提示：行业竞争加剧；疫情反复；原材料价格波动；全球新能源汽车产业政策不及预期。