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概述
2022年09月06日发布
重点事件点评:①8月31日,三支保障性租赁住房REITs上市首日齐涨停,截至当日收盘,中金厦门安居、华夏北京保障房、红土深圳安居收盘价为3.380元、3.263元、3.229元,成交量为3,359万份、1,905万份和1,656万份,成交额为1.13亿元、0.62亿元和0.53亿元,市场热情高涨。②12支REITs发布2022年中期报告,披露相关财务和收益数据。③金隅集团拟以“位于北京市海淀区西三旗的产业园物业”发行基础设施公募REITs,青岛娄山河水务有限公司拟以旗下的“娄山河污水处理厂”发行基础设施公募REITs。④东久REIT、临港创新产业园REIT和合肥高新产业园REIT均正式获批,园区基础设施REITs再添三员。⑤银保监会提出,对保险公司投资公募REITs,允许最低资本按照80%的比例进行计量。⑥深圳市前海深港现代服务业合作区管理局、香港特别行政区政府财经事务及库务局发布《关于支持前海深港风投创投联动发展的十八条措施》,提出对前海优质基础设施项目通过REITs形式在香港交易所上市的,给予项目所属权益人100万元一次性奖励。
REITs量价表现:本周REITS整体上涨,交易活跃度提升。本周REITs整体平均涨跌幅上涨2.04%;其中,保障性租赁住房板块上涨34.65%,生态环保板块上涨0.71%,交通基础设施板块上涨0.40%,仓储物流板块上涨0.04%,园区基础设施板块下跌0.90%,能源基础设施板块下跌1.26%。本周17支REITs中,红土深圳安居REIT涨幅最大(+37.16%),红土盐田港REIT跌幅最大(-1.82%)。本周交易活跃度有所提升,主要原因是三支保租房REITs加入,整体成交额环比提升45.0%,换手率较上周提升2.12pct;单支REIT层面,本周华夏北京保障房REIT成交额最大,为2.53亿元;中金厦门安居REIT日均换手率最大,为13.08%。
估值及收益率:在各REITs板块中,交通基础设施板块估值收益率最高,在4.23%-7.44%范围;能源基础设施板块估值收益率较低,鹏华深圳能源为0.62%。富国首创水务(1.52%)、鹏华深圳能源(1.47%)、华夏北京保障房(1.47%)、红土深圳安居(1.47%)PV乘数较高,可能存在估值较高的风险。
投资建议:关注三支保障新租赁住房REITs交易表现。①红土深圳安居REIT、中金厦门安居REIT、北京保障房REIT开盘涨停,受到投资者大力追捧,可继续关注其保租房REITs市场表现,但也要注意溢价风险;②关注鹏华深圳能源REIT。该产品自上市以来表现优异、交易活跃,本周下跌1.26%,自上市上涨37.99%,本周成交额占总成交额的6.8%,可持续关注。
风险提示:疫情等导致底层资产经营不及预期;相关支持政策落地不及预期;数据统计测算偏差。
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