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2022年09月05日发布

正文

供应仍紧俏，市场情绪继续催化锂盐价格上涨。根据SMM统计周内电池级碳酸锂价格49.3万元/吨，较上周上涨0.7万元，电池级氢氧化锂为48.05万元/吨，较上周上涨0.85万元。四川限电结束后，锂盐产量有所提升，百川数据本周国内碳酸锂产量预计为7868吨，较上周增加1058吨，但青海地区仍处于封锁状态，供货受限。

当前市场锂盐现货流通较少，上游锂盐企业的惜售和看涨情绪正在形成相互叠加的正反馈，且下游企业由于价格上涨预期或将加速备货，进一步加速锂盐的涨价。

新能源汽车需求旺盛，销量环比高增长。周内造车新势力公布8月交付数据，哪吒交付16017辆，环比增长14%，同比增长142%；广汽埃安交付27021辆，环比增长8%，同比增长133%；蔚来交付10677辆，环比增长6%，同比增长82%。随着比亚迪、特斯拉等扩产产能释放，9月销售有望再创新高。

国内锂盐龙头业绩再创新高，锂短缺短期恐难纾解。周内国内两大龙头天齐、赣锋公告半年报，2022H1天齐归母净利润为103亿元，同比增长119倍，赣锋归母净利润为72.5亿元，同比增长412%。天齐年报中判断全球锂资源供应增量有限，南美盐湖发现到投产平均耗时7年，澳大利亚锂矿平均耗时4年，下半年锂供需矛盾仍将存在。

国内锂企业迎来黄金时期，未来业绩增长确定性最高。当前全球锂资源供应持续紧张，而国内锂资源严重依赖海外澳大利亚、南美等进口，海外锂精矿不断提价压缩下游产业链的利润。这就需要国内锂企业担当定海神针的作用，国内锂盐湖、锂云母、四川锂矿等企业将迎来发展的黄金时期，我们认为未来2-3年国内锂企业的业绩增长仍是确定性最高的。

重点推荐

我们建议关注：中矿资源、永兴材料、盛新锂能，并维持覆盖公司的评级，盈利预测和目标价不变。

风险提示

宏观环境变化，需求不及预期，政策不确定性增长。