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2022年09月05日发布

核心观点

原油相关信息：

原油及相关库存：2022年8月26日美国原油商业库存4.183亿桶，周减少330万桶；汽油库存2.145亿桶，周减少120万桶；馏分油库存1.117亿桶，周增加10万桶；丙烷库存0.72231亿桶，周增加422万桶。美国原油产量及钻机数：2022年8月26日美国原油产量为1210万桶/天，周增加10万桶/天，较一年前增加60万桶/天。8月26日美国钻机数760台，周减少5台，年增加263台；加拿大钻机数208台，周增加7台，年增加56台。其中美国采油钻机596台，周减少9台，年增加202台。

价格变化：

我们监测的188种化工产品中，本周价格涨幅前3名的产品分别为液氯（上涨53.2%）、乙烯（上涨16.5%）、尿素-国际（上涨15.7%）；跌幅前3名为：磷酸一铵-国际（下跌17.4%）、硫酸（下跌12.3%）、原油（下跌7.0%）。

月度方面，价格涨幅前3名的产品分别为液氯（上涨248.9%）、尿素-国际（上涨26.4%）、黄磷（上涨26.3%）；跌幅前3名为：硫酸（下跌51.4%）、烟酰胺（下跌28.0%）、PTMEG（2000分子量）（下跌24.5%）。

价差变化：

本周价差涨幅前3名的产品分别为苯乙烯（上涨164.5%）、乙烯价差（上涨163.4%）、炭黑价差（上涨61.2%）；跌幅前3名为：油头乙二醇价差（下跌385.3%）、R134a价差（下跌117.5%）、聚乙烯价差（下跌64.4%）。

月度方面，价差涨幅前3名的产品分别为PTA（上涨4426.4%）、电石法PVC价差（上涨265.8%）、MTO价差（上涨151.9%）；跌幅前3名为：油头乙二醇价差（下跌2214.3%）、顺酐法BDO价差（下跌119.7%）、煤头乙二醇价差（下跌70.5%）。

投资建议与投资标的

光伏组件升级换代推动产业发展，POE国产化进程加速，建议关注相关布局企业岳阳兴长(000819，未评级)、万华化学(600309，买入)、卫星化学(002648，买入)、荣盛石化(002493，买入)等。

成长型个股方面，建议关注成长性进入释放期的原药-制剂一体化企业海利尔(603639，买入)。公司近年来新投产的拳头杀菌剂丙硫菌唑，由于国内获登记同行极少而拥有极强的垄断定价，公司也计划在这一极具竞争力的产品上进行扩产，充分转化新产品开发效益。建议关注极具稀缺性的农药制剂企业润丰股份(301035，买入)，公司市场拓展和全球登记取得成果，错位竞争力进一步提升，原药先进制造稳步推进，助力产业链配套优势强化。建议关注今年迎来新品种集中放量的国内特种聚醚行业领先企业皇马科技(603181，买入)，若下半年风电需求提升，公司聚醚胺业务有望迎来量价齐升而进一步增厚全年业绩。

风险提示

新材料项目进展不及预期；新能源行业需求不及预期；原材料价格大幅波动。