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中、美、欧储能市场需求共振,坚定看好储能市场发展

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概述

2022年08月30日发布

投资要点:

新能源汽车和锂电板块核心观点:麒麟电池首发车型落地,电池中报落地印证价格传导能力。1)CATL麒麟电池首批车型落地:8月27日CATL麒麟电池首批落地品牌确认,包括极氪009、001(1000km版)和塞力斯问界新车型。2)中报业绩落地印证电池盈利能力:宁德时代中报落地,Q2毛利率环+7.4pct。近期非锂成本相对高点回落,后续电池盈利能力将进一步修复。

光伏板块核心观点:8月份硅料供需紧张局面仍将持续,上半年一体化组件龙头出货量稳步增长、单瓦盈利稳中有升。1)硅料:大多数企业长单签满,硅料紧缺状态持续,价格仍维持在高位;2)硅片:限电以及硅料紧缺对硅片环节开工率有一定的影响;3)电池片:大尺寸需求紧张、盈利持续修复;4)组件:海外需求持续旺盛,国内招标价格有下降趋势;5)上半年组件出货数据出炉,一体化企业表现亮眼:上半年组件出货量排名依次是:晶科18.21GW、天合18.05GW、隆基18.02GW、晶澳15.67GW。

储能板块核心观点:中、美、欧储能市场需求共振,坚定看好储能市场发展。1)中国:能源电子产业指导意见出台,光储产业推动能源革命,H2大型地面电站装机需求释放推动储能持续高景气。2)欧洲:天然气及电力交易价格再破历史记录,能源危机及天然气供给问题推动电价进一步上涨,源侧网侧及用户侧储能需求放量。3)美国:美国EIA公布6月居民电价,同比+11%。居民电价已连续6个月提高,ITC税收抵免30%延期十年,储能经济性提高推动美国储能市场高速增长。

电力设备及工控板块核心观点:七部门发布行动计划推进配电网智能化升级,关注配网智能化及特高压环节投资机会。1)七部门发布《行动计划》推进配电网智能升级,配网智能化有望加速;2)全国电力交易同比大幅增长,统一电力市场建设提速拉动特高压利用率;3)国内首家虚拟电厂管理中心成立,虚拟电厂迈入快速发展阶段。

风险提示:1)光伏行业装机不及预期,产业链价格波动高于预期,行业政策变化,国际贸易风险加剧;2)新能源车销量不达预期,上游锂、钴、镍价格大幅上涨;3)上游资源供需波动,海外工厂落地不确定性等。4)电力市场建设推进不及预期;政策落地不及预期;虚拟电厂建设不及预期。

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