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2022年08月29日发布

6 大炼化公司涨跌幅： 截止 2022 年 8 月 26 日， 6 家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为恒逸石化（0.89%）、新凤鸣（-0.99%）、恒力石化（-3.45%）、东方盛虹（-3.99%）、荣盛石化（-5.72%）、桐昆股份（-6.47%）。 近一月涨跌幅为东方盛虹（27.01%）、荣盛石化（4.14%）、新凤鸣（-0.10%）、桐昆股份（-0.48%）、恒逸石化（-2.78%）、恒力石化（-3.35%）。

国内外重点炼化项目价差跟踪： 国内重点大炼化项目本周价差为2512.08 元/吨，环比增加-226.42 元/吨（ -9.01%）；国外重点大炼化项目本周价差为 1549.16 元/吨，环比增加 89.9 元/吨（ +6.16），本周布伦特原油周均价为 98.74 美元/桶，环比增长 4.00%。

【炼油板块】本周原油价格全面上涨，海外成品油价格价差继续扩大。本周美国经济数据表现良好，叠加 OPEC 对需求前景乐观，同时伊核协议暂时未见进一步发展，导致投资者对伊朗原油出口增加预期减弱，原油价格快速拉涨。国内成品油市场中，汽柴油价格在原油价格上涨支撑下小幅上调，航煤价格相对稳定。海外成品油市场中，在原油拉涨背景下，除美国汽油外， 柴油和航煤价格全面上涨，但汽油涨势相对偏弱，价差较上周缩窄， 柴油和航煤价差普遍扩大。

【化工板块】 本周在原油价格上涨背景下，化工品成本端明显支撑，但由于下游需求依旧萎靡，化工品价格提振有限，价差缩窄。价格方面，苯乙烯、丙烯腈、 MMA 受短期供需格局变化支撑价格上涨，其它化工品价格普遍下跌。价差方面，由于原油价格快速拉涨，化工品价差普遍下跌明显。

【聚酯板块】 本周聚酯上游原料 PTA 价格震荡运行，但在原油价格强势和临近月底市场放量背景下，部分涤纶长丝产品价格回暖，盈利有所改善；由于高温限电政策有些许放松，长丝下游织机开工有所上调。受终端需求仍旧萎靡影响，涤纶短纤和聚酯瓶片价格小幅下滑，同时成本端上行亦对产品盈利有所压缩。

相关上市公司： 荣盛石化（002493.SZ）、恒力石化（600346.SH）、东方盛虹（000301.SZ）、恒逸石化（000703.SZ）、 桐昆股份（601233.SH） 和新凤鸣（603225.SH） 等。

风险因素： （1）大炼化装置投产，达产进度不及预期。（2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4） PX-PTA-PET 产业链的产能无法预期的重大变动。