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三部门发布光伏促进发展《通知》,巨化股份上半年净利同增8倍

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概述

2022年08月29日发布

投资要点:

核心逻辑

化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向,传统化工行业随着下游需求增速放缓,市占率向龙头集中是大趋势,核心竞争门槛为成本和效率;下游仍处于快速增长的新材料领域则不同,核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等,随着政策支持,国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我们推荐处于核心供应链、研发能力较强、管理优异的化工新材料优质标的,主要包括电子化学品(半导体材料、显示材料、5G材料等)、新能源材料、医药中间体等领域。维持行业“推荐”评级。

行业信息更新

半导体相关:

8月25日,全球半导体观察:市场需求激增,碳化硅衬底商纷纷斩获大单。据TrendForce集邦咨询预估,2022年车用碳化硅功率元件市场规模将达到10.7亿美元,至2026年将攀升至39.4亿美元。8月17日,高意集团宣布,已与天域半导体签订1亿美元订单,向后者供应碳化硅6英寸衬底,从本季度开始到2023年底交付。8月23日,高意集团再宣布,已与英飞凌签订碳化硅衬底多年供应协议,将为后者供货6英寸碳化硅衬底,双发还将合作向8英寸碳化硅衬底过渡。此前国内碳化硅衬底第一股天岳先进斩获近14亿元的神秘大单。7月21日,天岳先进与某客户签订了时长三年的6英寸导电型碳化硅衬底产品销售合同。按照合同约定年度基准单价测算(美元兑人民币汇率以6.7折算),预计含税销售三年合计金额为人民币13.93亿元。天岳先进2021年营收4.94亿元,此次交易金额是该公司去年总营收的2.8倍。显示材料相关:

8月23日,LED在线:帝奥微上市、杰华特过会,模拟芯片企业IPO进度喜人。8月23日,江苏帝奥微电子股份有限公司(以下简称:帝奥微)正式登陆科创板,发行价格为41.68元/股,共发行6305万股,募集资本总额26.28亿元,超募11.28亿元。据悉,帝奥微专注于高性能模拟芯片的研发、设计和销售。8月15日,科创板上市委2022年第69次审议会议结果显示,杰华特微电子股份有限公司(以下简称:杰华特)顺利过会。据悉,杰华特是以虚拟IDM为主要经营模式的模拟集成电路设计企业,专业从事模拟集成电路的研发与销售,是工业和信息化部认定的专精特新“小巨人”企业。新能源材料相关:

8月25日,证券时报网:8月24日,工信部、国家市场监管总局、国家能源局等三部门联合发布《关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知》。《通知》指出,要引导各类资本根据双碳目标合理参与光伏产业,并严厉打击光伏行业领域哄抬价格、垄断等违法违规行为。各地工业和信息化、市场监管、能源主管部门要围绕碳达峰碳中和战略目标,科学规划和管理本地区光伏产业发展,积极稳妥有序推进全国光伏市场建设。《通知》明确,支持各类市场主体平等参与市场竞争,引导各类资本根据双碳目标合理参与光伏产业。各地工业和信息化、能源主管部门要深入落实《光伏制造行业规范条件》等政策,积极规范产业发展秩序,光伏电站投资建设应对照规范要求和相关标准。

重点企业信息更新:

巨化股份:8月26日,公司发布2022年半年报,2022H1实现营业收入105.04亿,同比增长28.35%,归属上市公司股东净利润9.53亿元,同比增长816.04%,扣除非经常性损益的净利润8.98亿元,同比增长1475.65%,每股收益0.353元。

重点关注公司:

重点推荐万润股份,公司OLED+沸石分子筛双向发力将带动公司持续成长。

建议关注鼎龙股份,公司是国内唯一一家全面掌握CMP抛光垫全流程核心研发技术和生产工艺的CMP抛光垫供应商,在国内抛光垫市场中处于领先地位。

重点推荐国瓷材料,公司是我国无机新材料平台型公司,熟练掌握了水热法核心技术,内生的MLCC陶瓷粉、氧化锆、氧化铝均达到世界级水平;外延并购的王子制陶(陶瓷制品)和爱尔创(氧化锆下游制品)均是公司产品的下游,都迎来快速增长。

重点推荐飞凯材料,公司是电子化学品龙头企业,5000t/aTFT-LCD光刻胶项目向客户稳定供货,5500t/a合成新材料项目和100t/a高性能光电新材料提纯项目的产能正稳步提升,OLED材料的试验能力和生产线建设亦在有序推进,看好上述项目推动公司未来新增长。建议关注濮阳惠成,公司专注顺酐酸酐衍生物和功能中间体产品的研发和生产,受益于我国电子信息产业的快速发展、我国智能电网、超/特高压输电线路投资力度的不断加大、新型复合材料的广泛应用,对顺酐酸酐衍生物的需求持续增长。

建议关注巨化股份,公司拥有完整的氟化工产业链,主要产品采用国际先进标准生产,核心业务氟化工处于国内龙头地位(其中氟致冷剂处于全球龙头地位),特色氯碱新材料处国内龙头地位。重点推荐万盛股份,公司是全球最大的有机磷系阻燃剂生产商,通过多年的研发投入和实践积累,公司差异化的产品能够满足不同客户的需求,产品逐步被高端客户所接受。

建议关注江化微,公司是国内产品品种最齐全、配套能力最强的湿电子化学品生产企业之一,产品能够广泛的应用到平板显示、半导体及LED、光伏太阳能等多个电子领域,同时能在清洗、光刻、蚀刻等多个关键技术工艺环节中应用。

重点推荐合盛硅业,公司在工业硅及有机硅产业链完整,具备规模优势、成本优势,上下游协同效应有望持续加强,随着在建项目的稳步推进,公司业绩有望持续向好。

建议关注彤程新材,公司积极推进电子材料业务,紧紧抓住关键材料急需国产化替代的契机,巩固半导体光刻胶和显示光刻胶板块协同发展的优势,实现光刻胶横向产业新突破,并反溯核心原材料的开发,加快公司电子酚醛树脂在光刻胶领域的开发及导入,充分发挥公司产业链优势,形成产业链一体发展的新模式。

风险提示:疫情可能引发市场大幅波动的风险;替代技术出现;行业竞争加剧;经济大幅下行;产品价格大幅波动;重点关注公司业绩不达预期。

理工酷提示:

如果遇到文件不能下载或其他产品问题,请添加管理员微信:ligongku001,并备注:产品反馈

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