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2022年08月08日发布

本周板块跑输大盘。本周建材/建筑指数分别下跌3.6%/4.4%，跑输沪深300指数3.3/4.1个百分点。我们判断本周板块下跌的主要原因是：1）地产数据仍然较为疲软，引发市场对于行业需求担忧；2）目前临近业绩期，而板块Q2整体业绩压力较大。

七月百强房企数据仍较为疲软。克而瑞公布2022年7月百强地产销售数据。百强房企单月操盘销售额5231亿元，环比下降28.6%，同比下降39.7%，同比降幅较上月小幅缩窄，但环比下降体现6月销售数据边际回暖部分因为此前疫情积压需求释放。分企业来看，央企和民企有所分化，7月单月华润置地、招商蛇口、绿城中国单月销售实现双位数正增长，体现央企国企凭借较好的信用水平，较早实现了市占率提升及业绩修复。此外，根据克而瑞、中指院数据，2022年1-7月，百强地产拿地总额8024亿元，同比降幅55.6%，较上月收窄4.4个百分点，国企央企一级地方城投依然是主要的拿地企业。

关注玻璃价格潜在拐点。根据卓创数据，本周中国浮法玻璃周度企业库存7226万吨，环比上周下滑200万吨左右，而由于此前玻璃价格呈现下跌趋势，加工厂库存总体保持低位。此外，根据卓创数据，7月以来由于玻璃价格下跌，行业整体亏损面扩大，产线冷修有所加速，7月至今有4条线合计约2900吨/日生产线冷修，行业供给端压力有所缓解。在供需矛盾缓解背景下，我们认为如果更多保交付政策出台，则玻璃需求及价格有望出现反弹，建议关注潜在拐点。

重点推荐志特新材、震安科技。

在目前地产数据仍然较为疲软的背景下，建议布局行业扩容逻辑更加清晰的公司，重点推荐志特新材、震安科技。

志特新材：铝模板扩容+集中度提升趋势仍然确定，公司股权激励彰显管理层对长期发展信心，地产施工需求逐渐恢复后预计逐渐展现高弹性。

震安科技：减隔震立法后市场执行情况总体较好，行业总量或保持较快扩容。如地产需求逐渐恢复，政府资金情况或逐渐改善，使得公司收入逐渐提速。

风险提示

需求不及预期，成本高于预期，系统性风险。