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2022年04月11日发布

水环境污染联动治理，绿电获进一步政策支持。1. 4 月 2 日，发改委、国家能源局联合印发通知，部署加快“十四五”时期抽水蓄能项目开发建设。通知指出，做好“十四五”抽水蓄能项目开发建设工作意义重大，各省（区、市）发展改革委、能源局要将抽水蓄能项目开发建设作为当前重要能源工作，按照能核尽核、能开尽开的原则，加快推进 2022 年抽水蓄能项目核准工作，促进抽水蓄能又好又快大规模高质量发展。两部门对“十四五”时期抽水蓄能项目开发建设给予高度重视，有利于加快构建新型电力系统，促进可再生能源大规模高比例发展，利好头部可再生能源电力运营商。2. 3 月 25 日，发改委发布关于印发《北部湾城市群建设“十四五”实施方案》的通知，明确北部湾城市群发展的方向路径和任务举措。《方案》提出了共保一湾清水的发展方向，要求推动环境污染联防联治，提高城镇污水处理能力，污水处理行业空间有望提升。同时，《方案》指出加快绿色低碳转型，构建多元化低碳清洁能源体系，建设北部湾海上风电基地。风电、光伏、核电项目迎政策春风，利好龙头水务企业和可再生能源电力运营商。污水处理方面，推荐关注估值及股息率具备吸引力的洪城水业；电力方面，推荐关注可再生能源装机计划清晰、质地优良的电力运营商。本周碳交易行情：本周（4.6-4.8）全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量 13.50 万吨，总成交额 771.26 万元。最高成交价 60.00 元/吨，最低成交价 59.00 元/吨，本周五（4.8）收盘价为 59.99 元/吨，较上周五上涨 2.55%。截至 2022 年 4 月 8 日，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量 1.89 亿吨，累计成交额 82.16 亿元。

估值见底，关注稳定的运营类资产及基本面反转的公司。过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，环保 REITs 的出台提供新的权益性融资工具，城镇污水、垃圾处理，固废危废处理等污染治理运营为重点发力行业，看好技术优势强、壁垒高的企业，1、成长性、确定性较强的垃圾焚烧公司，关注伟明环保（ROE 行业领先、订单充足）、瀚蓝环境（增长稳健，估值优势明显）；2、在手项目丰富，技术强壁垒高的危废处置公司，关注浙富控股（危废新龙头、全产业链布局）、高能环境（受益融资改善的土壤修复龙头）；3、价值有望重估的水务公司，关注洪城水业（江西污水市场潜力大，估值及股息率具备吸引力）。4、检测、磁材并行、营收高增的中钢天源。

行业新闻：1）三部委联合印发关于推荐清洁生产先进技术的通知；2）六部委联合印发关于“十四五” 推动石化化工行业高质量发展的指导意见；3）多省发布应对气候变化、节能降碳相关规划。

板块行情回顾：本周（4.6-4.8）环保板块表现一般，跑输大盘，跑赢创业板；公用事业表现较好，跑赢大盘，跑赢创业板。上证综指跌幅为-0.01%、创业板指跌幅为-3.37%，环保工程及服务跌幅为-3.06%，跑输上证综指-3.05%，跑赢创业板 0.31%；公用事业涨幅为 1.22%，跑赢上证综指 1.23%，跑赢创业板 4.59%。监测（-3.02%）、大气（-5.13%)、水处理（-1.02%）、固废（-2.64%）、水务运营（-1.38%）、节能（-2.81%）。

风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期