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2021年09月22日发布

行业观点：

北京土拍增加高标准商品住宅建设方案评选内容和评分标准，至少1栋采用减震/隔震技术加3分。目前北京正在进行中的43宗住宅土地拍卖交易中，均增加了补充公告，增加相关附件《高标准商品住宅建设方案评选内容和评分标准》，要求高标准商品住宅建设方案总分100分，其中建筑品质和规划建筑设计两部分分值权重各占50%，其中建筑品质包括绿色建筑（18分）、装配式建筑(18分)、超低能耗建筑（20分）、健康建筑（6分）、宜居技术应用（16分）。1）其中宜居技术应用中明确规定“至少1栋采用减震/隔震技术”对应3分，重要性凸显。2）建筑品质评分中单项分数最高的项目为超低能耗建筑，若实施超低能耗建筑面积达到总面积的50%则对应满分20分。3）绿色建筑方面全面实施三星级绿色建筑对应满分18分，在我国绿色建筑评价标准中明确“采用基于性能抗震设计并合理提高建筑的抗震性能”评分10分，以及相关能耗等标准要求。建筑减隔震在高烈度区使用，能够减少钢材水泥用量，进而节约碳排放、降低相应能耗，在北京住宅土地交易中补充高标准评分标准，我们认为其旨在进一步明确提高建筑安全性和绿色建筑性能，在《建设工程抗震管理条例》之外，对减隔震行业在住宅领域应用起到较为显着的推动作用。

近日住建部进一步完善了绿色建筑标识证书式样，增加了标牌式样，对于符合国家标准的绿色建筑，将在建筑物上标注对应星级的绿色建筑标识，更加有助于百姓分辨绿色建筑与否，目前我国“碳中和”任务紧迫，绿色建筑推进及宣传普及正在加速，随着未来使用者对绿色建筑意识度提升，在人们经济生活水平逐步提高的背景下，绿色建筑“主动”使用者比重有望提升，进而推动行业快速发展，助力我国“碳达峰碳中和”任务完成。

建议关注减隔震行业绝对龙头震安科技，其中报较高的费率已充分反映公司上半年提前布局全国市场，目前《建设工程抗震管理条例》已在执行阶段，20倍空间预期确定性高，关注可转债布局建筑减隔震的天铁股份（同样受益于人大审议修订环境噪声污染防治法）。

水泥：本周出货率持续提升，水泥继续涨价

本周全国水泥开工率60.12%，环比上周-4.66%，同比-6.76%，较2019年-7.99%，其中华东、西南地区显着下降，或受台风带来的强降雨等自然灾害影响。但本周全国出货率79.60%，环比+0.87%，同比-8.51%，较2019年同比-2.52%，其中东北、华东地区明显提升。开工常受到天气等短暂影响，但水泥出货率仍在提升，或代表建设需求持续复苏。

本周全国水泥价格指数174.2，环比上周+18.56点，同比+29.7点。2021年1-8月全国水泥产量累计同比上升8.30%，19年-21年复合增速3.36%。

钢材：建筑主要用钢价格持续上涨

截至上周钢材价格指数153.08，环比+1.91点，本周螺纹钢等主要建筑用钢价均存在上涨趋势。

2021年1-8月全国钢材产量累计同比增长7.30%，单月同比增速-10.10%。19-21年年均复合增速为6.90%。

挖机：8月国内挖机开机小时回升

2021年8月挖掘机开工小时106.40小时，同比-23.7小时，环比+0.60小时。2021年1—8月主要企业销售各类挖掘机械产品259,253台，同比增长23.2%。其中，国内市场销量218,378台，同比增长14.8%；出口销量40,875台，同比增长101.8%。2021年8月，共计销售各类挖掘机械产品18,075台，同比下降13.7%。其中，国内市场销量12,349台，同比下降31.7%；出口销量5,726台，同比增长100.0%。

地方债：剩余额度较多，预计发行有望提速

财政部已下达2021年新增地方政府债务限额42676亿元。其中，一般债务限额8000亿元，专项债务限额34676亿元。1—8月，各地已组织发行新增地方政府债券24763亿元（一般债券6333亿元，专项债券18430亿元）。

建筑业投资建议：

高质量发展下的减隔震投资机会：防灾减灾长期发力，立法已通过，20-30倍空间可期，相关标的如减隔震行业龙头震安科技、天铁股份；

“交通强国”下轨交板块长期受益：轨道上的“城市群”建设需求广阔，相关标的如天铁股份、中国中铁、中国铁建；

“十四五”下装配式建筑持续渗透：装配式标的鸿路钢构、精工钢构、富煌钢构、中铁装配、远大住工；

我国下半年基建投资边际改善的预期下，建议关注产业链相关机会：关注低估值标的中国建筑、中国铁建、中国中铁；

竣工产业链具备一定韧性：玻璃基本面良好，关注旗滨集团、金晶科技等；

主业稳健且具备矿产资源的基建领军企业：中国中冶、中国中铁；

“碳中和”背景下，清洁能源、BIPV等相关领域优质标的：中钢国际、中国电建、中材国际。

风险提示：

《建设工程抗震管理条例》执行不及预期；基建投资大幅下滑；原材料价格大幅上涨。