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中美科技摩擦阶段性边际缓和,电子行业有望迎来反弹

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概述

2022年04月06日发布

核心观点

半导体:半导体设备零部件需求旺盛,国产替代拉开帷幕全球半导体零部件市场规模约300亿美元,美国、日本公司在半导体设备零部件方面处于垄断地位,我国半导体零部件国产化水平较低,仅Quartz成品、Showerhead、Edgering等少数几类半导体零部件国产化率超过10%,Valve、Gauge、O-ring等基本依赖进口。目前英杰电气、万业企业、新莱应材、靖江先锋、晶盛机电、江丰电子多家企业致力于半导体零部件国产化。我们看好在这个领域具备先发优势的公司。建议关注江丰电子(300666.SZ)、万业企业(600641.SH)、新莱应材(300260.SZ)、富创精密等。

消费电子:看好苹果产业链增长确定性随着iPhoneSE发布扩大价格区间,我们看好iPhone系列手机的未来销量,M1芯片加载于iPadAir5、桌面级芯片巅峰产品M1Ultra融入Mac系列产品,也将推高苹果各系列产品护城河,苹果的供应链也有望伴随着苹果平台的扩张实现增长。我们持续看好苹果产业链核心标的的业绩表现,建议关注切入iPhone组装业务的立讯精密(002475.SZ)以及iPhone业务占营收比重较高的鹏鼎控股(002938.SZ)、领益智造(002600.SZ)、蓝思科技(300433.SZ)等。

LED:行业景气回暖,MiniLED商用加速受益于行业的强劲复苏以及MiniLED背光技术的加速渗透,我们认为LED行业将迎来新一轮景气周期。建议关注LED下游显示龙头利亚德(300296.SZ)、LED芯片龙头三安光电(600703.SH)以及国内LED固晶机龙头新益昌(688383.SH)等。

投资建议:我们认为电子行业盈利端有望维持快速增长,行业估值水平已接近中长期负一标准差水平,仍存在较大的提升空间,维持“推荐”评级。半导体维持高景气,建议关注国内存储及MCU龙头兆易创新(603986.SH)、车规级半导体领先企业闻泰科技(600745.SH)、雅创电子(301099.SZ),半导体材料公司江丰电子(300666.SZ)等。消费电子建议关注VR龙头制造商歌尔股份(002241.SZ)以及精密制造龙头立讯精密(002475.SZ)等。LED行业迈入新一轮景气周期,建议关注LED芯片龙头三安光电(600703.SH)、下游显示龙头利亚德(300296.SZ)、以及国内LED固晶机龙头新益昌(688383.SH)等。

风险提示:新产品需求不及预期,国内厂商技术突破不及预期的风险。

理工酷提示:

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