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2022年01月13日发布

事项：

国务院发布《“十四五”数字经济发展规划》（简称《规划》，下同）， 这是我国数字经济领域的首部国家级专项规划。

平安观点：

“十四五” 数字经济将进入新发展阶段，核心产业 GDP 贡献度明显提升。数字经济是继农业经济、工业经济之后，依托数据要素发展起来的一种新型经济形态。“十三五”时期在国家战略推动下，数字经济获得空前发展，信息基础设施趋于完善，新业态、新模式密集涌现，产业数字化和数字产业化都取得了积极成效。 2020 年， 我国数字经济核心产业 GDP 贡献度达到 7.8%。核心产业中，数字制造业和服务业得到快速发展，数字技术应用进一步深化，互联网平台、电子商务、互联网金融以及数字媒体产业更为活跃，信息基础设施建设也进入了全球领先位置。《规划》指出，“十四五”期间，数字经济将转向到深化应用、规范发展、普惠共享的新发展阶段。该阶段，要初步完成数据要素市场建设，提升产业数字化和数字产业化水平。到 2025 年， 数字经济核心产业增加值占 GDP 比重达到 10%，并进入全面扩张期；到 2035 年， 数字经济将迈向繁荣成熟期，数字经济发展基础、产业体系发展水平位居世界前列。

《规划》的落实，将推动我国重点行业数字化转型。《规划》部署了“优化升级数字基础设施”、“充分发挥数据要素作用”等八个方面的重点任务。围绕重点任务，《规划》明确了“信息网络基础设施优化升级工程”、“数据质量提升工程”等 11 项专项工程。在“重点行业数字化转型提升工程”中，《规划》强调加快农业、水利、工业、商务、物流、金融、能源等领域数字化转型，对重点行业数字化转型提出了明确要求。其中，“加快金融领域数字化转型”中提出“稳妥推进数字人民币研发，有序开展可控试点”。 2022 年 1 月 4 日，数字人民币（试点版）在多个 APP 应用市场开放下载。目前，数字人民币试点区域包括深圳、苏州、雄安、成都、上海、海南、长沙、西安、青岛、大连及冬奥会场景（北京、张家口），运营机构包括国有六大银行（中、农、工、建、交、邮储）以及招商银行、网商银行和微众银行等九家银行。数字人民币试点的持续推进，将带来金融领域数字化转型的新的市场需求。

《规划》强调增强国家关键核心技术创新能力，夯实数字产业化发展底座。《规划》在“加快推动数字产业化”重点任务中，明确提出瞄准传感器、量子信息、网络通信、集成电路、关键软件、大数据、人工智能、区块链、新材料等战略性前瞻性领域，发挥我国社会主义制度优势、新型举国体制优势、超大规模市场优势，提高数字技术基础研发能力。在“数字技术创新突破工程”中强调，优化和创新“揭榜挂帅”等组织方式，集中突破高端芯片、操作系统、工业软件、核心算法与框架等领域关键核心技术， 加强通用处理器、云计算系统和软件关键技术一体化研发。“数字技术创新突破工程”涵盖了芯片、操作系统、算法等基础软硬件，云计算、大数据、人工智能、边缘计算等创新技术，以及量子信息、类脑智能、第三代半导体等前沿技术。《规划》的落实，将加快我国数字技术创新的突破，进一步推动我国数字产业化的发展。

强化数字经济安全体系建设，提升防风险能力。 1）增强网络安全防护能力建设。《规划》要求，要重点强化落实网络安全技术措施同步规划、同步建设、同步使用的要求， 加强电信、金融、能源、交通运输、水利等重要行业领域关键信息基础设施网络安全防护能力，支持网络安全保护技术和产品研发应用，推广使用安全可靠的信息产品、服务和解决方案。 2）提高数据安全保障能力。 建立健全数据安全治理体系， 建立数据分类分级保护制度，规范数据处理全生命周期管理，做好政务数据的安全保护和社会化应用，健全完善数据跨境流动安全管理相关制度规范， 推动提升重要设施设备的安全可靠水平。 3）防范各类风险叠加可能引发的经济风险、技术风险和社会稳定问题， 重点推动关键产品多元化供给，着力提高产业链供应链韧性。

投资建议： 2021 年四季度以来，数字经济相关规划持续出台，通过重点工程、专项以及财税金融等配套措施，支持和引导数字经济实现跨越式发展。 我们认为，“十四五”时期， 5G、固网宽带等基础设施领域的投资将有序推进，数据中心布局趋于优化； 数字产业化水平持续提升，集成电路、操作系统、工业软件等领域的国产化有望加快推进， 5G、 集成电路、新能源汽车、人工智能、工业互联网等重点行业的供应链完整程度将提高；产业数字化也面临着巨大的机会， 制造业、 农业、商务、物流、金融和能源等领域的数字化转型将加快。同时， 信息安全产品和服务需求也将保持较快增长。 强烈推荐中科创达、广联达、启明星辰，推荐用友网络、科大讯飞、金山办公、深信服、 安恒信息和恒生电子，关注宇信科技。

风险提示： 1）政策落地力度可能不及预期； 2）传统行业数字化转型推进不顺利； 3）中美在科技领域的博弈加剧。