理工酷

2021年03月01日发布

投资主题：

新能源汽车：1月造车新势力交付数据亮眼，蔚来、小鹏、理想交付量均创历史新高，同比增长在350%以上。2021年，国内外新能源汽车市场共振，行业将处于高增长通道，我们预计2021年全球新能源车销量将达到约470万辆，将实现50%以上的增长。

光伏：短期，多晶硅料供给不足，电池片需求旺盛，硅片价格出现上涨。长期看，光伏行业在2021年退出补贴后，将展现出超预期的成长性，行业标的将迎来业绩和估值的双提升。预计2021年全球光伏装机量可达170GW，同比增长36%，其中欧洲、美国分别预计装机25GW、18GW。“十四五”开局之年，国内光伏市场需求旺盛，基于国内“2030年碳达峰”、“2060年碳中和”大背景下，“十四五”期间国内装机高速增长信号愈发明确。我们预计2021年国内装机66GW，同比增长67.3%，年均复合增速有望15%以上。

投资建议：我们预计2020年中国、欧洲和美国新能源车有望达到270万辆，同比+27%，2021年将增长到434万辆，同比+57%。光伏国内装机2020年预计40GW+，2021年预计65GW+。全球装机2020年预计123GW，同比+10%，2021年预计170GW，同比+38%。新能源车、光伏是能源革命的排头兵，预计未来几年将维持高增长趋势。电新板块推荐具有全球竞争力的龙头标的。

行业要闻：

新能源汽车：

磷酸铁锂电池装机增速超三元锂。2020年1-12月，三元锂电池共计装车38.9GWh，占比61.1%，累计下降4.1%；磷酸铁锂电池装机24.4GWh，占比38.3%，累计增长20.6%。（盖世汽车）

光伏：

3月单晶硅片报价全面上调，G1、M6（170μm）单晶硅片报价3.55元/片、3.65元/片，每片上涨0.3元，涨幅高达9%，175μm在此基础上再涨5分/片；M10（175μm）单晶硅片价格上涨0.39元/片，涨至4.44元/片，涨幅高达9.6%。（光伏们）

重要公告：

【赣锋锂业】20年业绩快报：营收55.24亿元，+3.40%；归母净利润9.85亿元，+175.15%。

【恩捷股份】20年业绩快报：营收42.83亿元，+35.56%；归母净利润11.10亿元，+30.65%。

【亿纬锂能】公司参与捷豹路虎48V电池系统项目，于近日收到了对方发出的供应商定点信，定点项目名称为“20AhMHEVBattery”。

【固德威】20年业绩快报：营收15.89亿元，+68.07%；归母净利润2.53亿元，+145.91%。

【海优新材】20年业绩快报：营收14.83亿元，+39.50%；归母净利润2.21亿元，+230.37%。

风险提示：需求不及预期，原材料价格上涨过快