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2021年03月08日发布

投资要点

本周核心观点： 根据第一商用车数据： 2021 年 2 月重卡销量为 11.2 万辆，同比上涨 198%；1-2 月，重卡累计销售 29.54 万辆，同比增长 92%，比去年同期净增长超过 14 万辆，重卡全年高景气度有望延续。我们重点推荐两条主线：

（1）与电动智能化产业链相关的龙头企业：长城汽车、比亚迪、德赛西威、三花智控、星宇股份。

（2）业绩有望超预期的重卡企业：中国重汽。

根据乘联会数据：估计 2 月全月零售量 119 万辆，能超越 2019 年的同期水平2%左右，与月初的乘联会预测基本一致。目前判断 2021 年 1-2 月的累计零售在 335 万辆左右，相对于 2020 年 1-2 月增速在 71%左右，增速超强。预计 2月厂商批发在 108 万辆左右，同比增长也是近 4 倍的水平。 1-2 月的批发同比增长约 70%，表现很强。

根据第一商用车数据： 2021 年 2 月重卡销量为 11.2 万辆，同比上涨 198%； 1-2月，重卡累计销售 29.54 万辆，同比增长 92%，比去年同期净增长超过 14 万辆，行业持续高景气度。中国重汽重卡 2 月销量 2.15 万辆，同比上涨 146%，全国排名第二。基建工程发力支撑工程重卡销量增长，以及国家出台政策加速淘汰国三重卡，重卡行业高景气度有望继续维持。

重要咨讯： 发力高端智能电动汽车 文飞升任长城汽车沙龙智行 CEO； 哪吒汽车获中信银行 50 亿元综合授信；字节跳动或将投资轻舟智航；政府工作报告：稳定增加汽车消费 增加充电桩、换电站等设施；中汽协预测：2 月汽车销量 145.2万辆；电装与 KDDI 共同研究 5G 在自动驾驶中的应用 以实现安全出行；大众汽车品牌发 ACCELERATE 战略，加速数字化、电动化等发展。

上周行情回顾： 上周上证综指、深证成指、沪深 300 涨跌分别为-0.20%、 -0.66%、-1.39%。汽车板块上涨 1.18%，表现较强。汽车各子板块中商用载客车板块涨幅最大，上涨 9.65%，汽车服务板块涨幅最小，上涨 0.43%；乘用车板块下跌0.11%。

新车上市统计：本周上市五款新车，分别为海马 6P、现代名图、斯巴鲁傲虎、思皓 X7、思皓 X4。

风险提示： 经济下行导致车市回暖不及预期； 车用芯片紧缺影响产量； 新型冠状病毒肺炎疫情的影响时间超预期。