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2021年07月19日发布

行情回顾：申万机械本周下跌0.42%，位列28个一级子行业第22位；PE（TTM）25.47倍；PB（LF）2.81倍。

每周一谈：工程机械行业“十四五”发展规划解析

事件背景

2021年7月8日，受工信部装备工业司委托,中国工程机械工业协会正式发布《工程机械行业“十四五”发展规划》。

工程机械“十三五”发展回顾

从2016年开始，工程机械从连续5年的低估走出，行业规模从2015年（“十二五”末）的4570亿元，发展到2020年的7751亿元，平均年复合增速为11.14%。

“十三五”期间，工程机械进出口总额1260亿美元，比“十二五”增长4.39%，其中出口累计1059亿美元，增长13.4%，进口累计201亿美元，下降26.45%。

创新成果方面，“十三五”期间工程机械行业共获得中国机械工业科学技术奖特等奖3项，一等奖10项，二等奖32项，三等奖64项。掘进机械行业方面盾构机/TBM打破国外的技术垄断，国产隧道掘进机市场占有率超过90%。

我国工程机械行业“十四五”发展目标

我国工程机械行业“十四五”发展目标为：到2025年，工程机械行业整体水平大幅提升，创新能力显著增强，质量效益明显提高，发展能力进一步增强。

到2025年，我国工程机械行业规模目标为9000亿元，出口额目标为280亿元，对应国际市场占有率为12%。

我们认为，在存量更新和新增需求双重因素驱动下，“十四五”期间工程机械仍具备成长性。建议重点关注行业内优质龙头企业以及核心零部件供应商。

投资策略：通用设备、能源设备、工程机械等行业位于近年景气高位，相关领域设备采购理论需求空间较大。

重点标的：三一重工、恒立液压、先导智能、亚威股份、中密控股、纽威股份、晶盛机电、捷佳伟创、中联重科等。

风险提示：制造业景气度下滑；原材料价格大幅上涨；汇率波动风险。