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概述
2021年09月02日发布
行业前瞻:能源-运动-交互,智能电动构成核心增量
展望未来,智能汽车大致可以分为底盘之上及底盘之下,整车端的核心三要素即能源、运动、交互。能源端,碳中和背景下汽车电动化加速渗透, 2020 年底中国新能源汽车保有量达 492 万辆,同比+29%。运动端,汽车电子电器架构革命来临,由分布式向集中式发展;智能驾驶域控制器是汽车的大脑,基于高算力芯片迭代无人驾驶算法,感知-决策-执行并行实现汽车运动端革命。交互端,智能座舱是人机交互的重要场所,除屏幕外,车机、玻璃、车灯等均有望成为未来座舱端的核心产品。
行情复盘:本周 CS 汽车上涨 3.21%, 强于大盘
本周 CS汽车上涨 3.21%, CS乘用车上涨 3.81%, CS商用车上涨 5.02%,CS 汽车零部件上涨 1.66%, CS 汽车销售与服务上涨 5.43%, CS 摩托车及其他上涨 5.97%,新能源车指数上涨 5.07%,智能汽车指数上涨0.05%,同期的沪深 300 指数上涨 1.21%,上证综合指数上涨 2.77%。总体来看,汽车板块强于大盘, CS 汽车指数变动幅度分别强于沪深 300和上证综合指数 2.00/0.44pct,年初至今增长 20.18%。
数据追踪: 7 月汽车产销同比下滑, 新能源汽车渗透率超 14%
2021 年 7 月产销持续下滑, 7 月国内汽车产销分别为 186.3/186.4 万辆,环比分别-4.1%/-7.5%,同比-15.5%/-11.9%;乘用车/商用车/新能源汽车销量分别为 155.1/31.2/27.1 万辆,分别同比-7%/-30.2%/+164.4%, 7月新能源汽车渗透率约为 14.5%。 2021 年 1-7 月汽车累计产销分别为1444.0/1475.6 万辆,同比分别+17.2%/+19.3%,增幅比 1-6 月继续回落7/6.3pct;乘用车/商用车/新能源汽车的销量分别为 1156.0/319.6/147.8万辆,分别+21.2%/+12.9%/+197.1%。 7 月汽车产销同比环比均下滑,与 2019 年同期相比较为稳定,疫情之后的汽车消费已恢复至稳态水平,新能源汽车仍处于高速增长阶段。 8 月汽车原材料价格维持上涨,锌锭、铝锭、橡胶、玻璃同环比上升;钢铁同比上升,环比下降。
风险提示: 汽车芯片产能风险,销量下行风险,传统企业变革风险。
投资建议: 电动化、智能化及存量市场能源端宁德时代、三花智控、拓普集团等;运动端德赛西威、科博达等;交互端福耀玻璃、星宇股份、华阳集团等;整车端:上汽、广汽、长城、长安、比亚迪、宇通等;存量市场玲珑轮胎、 骆驼股份等
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