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2022年10月24日发布

光伏需求持续超预期，制造业价格与盈利预期中枢上移，建议优先布局在制造业产能释放过程中业绩有望保持较快增长的主辅材料环节以及格局较好的紧缺环节，新技术方面建议优先布局 HJT 电池设备、 TOPCon 电池以及在对新技术宽口径储备的龙头企业。风电整体需求景气持续验证，大宗原材料价格松动有望释放产业链盈利，建议优先配置业绩增速有望匹配或超越行业需求增速的轴承、铸件、海缆等环节的龙头企业以及整机环节有望取得格局突破的企业。新能源汽车全球景气度持续向上，短期情绪有望逐步触底，看好需求持续较快增长，电芯等环节竞争格局较优，新技术推动产业链升级。

储能有望随新能源发电上量而迎来快速发展，海外以户用为代表的用户侧储能已开始绘制陡峭成长曲线，在电池与电力电子技术、系统集成、终端渠道等方面有优势的企业将充分受益。维持行业强于大市评级。

本周板块行情： 本周电力设备和新能源板块下跌 2.61%，其中工控自动化上涨 2.45%，风电板块上涨 1.22%，核电板块上涨 0.11%，发电设备上涨 0.09%，锂电池指数下跌 0.6%，新能源汽车指数下跌 3.19%，光伏板块下跌 5.56%。

本周行业重点信息： 新能源汽车： 宁德时代与 Primergy 签署协议， 为 Gemini光伏+储能项目独家供应电池。皮尔巴拉最新锂精矿预拍卖价 7,100 美元/吨。宝马集团选择远景动力为其新一代车型提供电池。 光伏风电： 广东潮州规划 43.3GW 海上风电。 全球最大光伏玻璃商信义光能拟 A 股上市。储能： 亿纬锂能发布 560Ah 超大容量锂离子储能电池，循环寿命超 1.2万次。海辰储能完成 B 轮融资，总金额超 20 亿元。

本周公司重点信息： 2022 年前三季度业绩预告：科达利： 盈利 5.83-6.03亿元，同比增长 55.65%-60.99%； 嘉元科技： 盈利 4.38 亿元，同比增长11.03%； 明阳智能： 盈利 33.00-36.50 亿元，同比增长 52.68%-68.88%； 德业股份： 盈利 9.00-9.50 亿元，同比增长 124.64%-137.12%； 比亚迪： 盈利91-95 亿元，同比增长 272%-289%； 天宜上佳： 盈利 1.18 亿元，同比增长18.03%； 海兴电力： 盈利 4-5 亿元，同比增长 125.16%-181.45%； 钧达股份： 盈利 3.8-4.5 亿元。 2022 年前三季度业绩快报：通威股份： 盈利 217.30亿元，同比增长 265.54%； 福能股份： 盈利 16.09 亿元，同比增长 54.42%；格林美： 盈利 10.06 亿元，同比增长 40.39%。 2022 年三季报： 宁德时代：盈利 175.92 亿元，同比增长 126.95%； TCL 中环： 盈利 50.01 亿元，同比增长 80.68%； 容百科技： 盈利 9.18 亿元，同比增长 67.32%； 联泓新科：盈利 7.78 亿元，同比减少 5.38%； 长远锂科： 盈利 11.14 亿元，同比增长128.66%； 横店东磁： 盈利 12.08 亿元，同比增加 36.42%； 派能科技： 盈利 6.45 亿元，同比增长 156.52%； 思源电气： 盈利 7.86 亿元，同比减少11.60%； 芯能科技： 盈利 1.61 亿元，同比增长 68.72%； 科士达： 盈利 4.47亿元，同比增长 58.84%。 奥特维： 与晶科能源全资子公司签订 1.4 亿元合同。 大全能源： 与某客户签订 139.99 亿元硅料销售合同。 上机数控：①签订 62 亿元单晶硅片销售合同。 ②签订 32 亿元 N 型硅材料销售合同。

杉杉股份： 拟定增募资 60 亿元用于年产 30 万吨负极材料一体化（一期）项目。 海力风电： 拟 10 亿元投建海力海上风电重型装备制造项目。 国轩高科： 中标约 8 亿元储能项目。 亿纬锂能： ①拟与新宙邦对荆门新宙邦共同增资 1.5 亿元。 ②拟在马来西亚投资不超 4.22 亿美元新建三元圆柱电池制造项目。 ③拟向成都亿纬锂能增资不超 2.5 亿元。 诺德股份： 拟收购江西铜博 100%股权。 新宙邦： ①拟以 1-2 亿元回购股份。 ②拟与亿纬锂能对荆门新宙邦共同增资 1.5 亿元。

风险提示： 原材料价格波动；价格竞争超预期；投资增速下滑；政策不达预期；国际贸易摩擦风险；新冠疫情影响超预期