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2022年10月19日发布

多家航司陆续恢复及增班国际航线，航班量提升超预期。为尽快贯彻落实国务院关于逐步、稳妥增加定期国际客运航班的有关部署，近日多家航司制定航班恢复方案，在多条国际航线上陆续恢复及增班。

①东航计划于10月底恢复多条国际航线，包括上海-曼谷-青岛、杭州/青岛/南京/昆明-东京成田、青岛/南京/烟台-首尔仁川、青岛-迪拜等航线。自2022年10月30日冬春航季正式开启后，东航计划每周客运国际航线将增至42条108班（截至到10月中旬，东航每周可执行的国际航线数量为25条54班）。

②南航方面表示，计划10月起恢复广州-雅加达、大连-东京成田航线。同时，在广州—迪拜等航线上增班。恢复并加密以后，南航国际航班将由原来的每周71班增加至每周86班（往返计为2班）。

③海南航空方面称，换季后将继续运营北京—布鲁塞尔、重庆—罗马、深圳—温哥华等10条往返国际客运航线。

9月26日6时起，香港放宽边境检疫至“0+3”，此后香港出入境人数显著提升。根据入境事务局统计，9月26日至10月16日，香港出入境人数合计达37.47万人次，同比增长213%，环比增长24.5%。10月16日，香港机场管理局公布了9月的航空交通量，香港国际机场客运量达52.5万人次，比2021年同期大幅上升132.7%，恢复至19年同期的10.71%，考虑9月前25天检疫政策尚未放宽，预计10月份香港国际客运量较19年恢复度或将实现较大幅度提升。香港“0+0”市场预期强烈。

投资建议：航司为感知出入境管控政策的前哨，东航、南航等航司恢复多条国际航班传达积极信号，同时入港政策调整后香港航班需求激增彰显出入境需求的旺盛，建议左侧整体关注大消费板块，关注思路是【出行产业链】和【泛餐饮产业链】，优选【去过杠杆的】或者【供给侧市场出清过的】行业公司，具体如下：

出行产业链。①航空机场。【东航南航国航】【上海机场】【白云机场】②酒店。【锦江酒店】【首旅酒店】【君亭酒店】【华住集团】③免税。【中国中免】【王府井】【海汽海发海基】④OTA及出境游。【携程】，【同程】【众信旅游】【ST凯撒】⑤景区主题公园。【宋城演艺】【天目湖】【中青旅】【海昌海洋公园】【香港中旅】⑥医美化妆品。【爱美客/华熙】【珀莱雅/贝泰妮/水羊/家化/丸美/科思】

泛餐饮产业链。①餐饮连锁。【同庆楼】【九毛九】【海底捞】【海伦司】【奈雪的茶】②餐饮供应链。【安井食品】【千味央厨】【宝立食品】【立高食品】【颐海国际】③泛休闲食品。【绝味食品】【盐津铺子】【甘源食品】【良品铺子】【紫燕食品】【五芳斋】④啤酒软饮料。【东鹏饮料】【青岛啤酒】【重庆啤酒】【燕京啤酒】⑤白酒。【山西汾酒】【古井贡酒】【舍得酒业】【洋河股份】【酒鬼酒】【贵州茅台】【泸州老窖】【五粮液】

风险提示：宏观经济波动风险，疫情复苏不及预期风险，公司自身经营风险