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2022年09月09日发布

投资要点

国内：整体来看，本周（8月29日-9月4日）全国整体碳配额交易市场活跃度继续下降，主要原因是深圳、上海等碳试点交易量下降较多；碳价小幅回落。本周碳配额二级市场成交量共计89.82万吨，其中全国碳市场交易量13.15万吨，同比上涨904.49%，碳试点交易量76.68万吨，同比下降36.34%。本周碳配额二级市场成交额共计4669万元，其中全国碳市场交易额769万元，同比上涨899.88%，碳试点交易额3900万元，同比下降38.73%。从价格（仅比较线上或挂牌交易）上看，全国碳市场均价58.23元/吨，同比下降0.92%，碳试点平均碳价50.87元/吨，同比下降3.74%，主要原因是交易量占比最高的深圳试点碳价下跌10.46%（本周二履约期结束）。本周（8月29日-9月4日）全国整体碳信用（CCER）二级交易市场陷入低迷。从交易量上看，本周CCER交易量下降68.19%，根据可跟踪到的碳试点CCER挂牌交易价格，CCER挂牌价格有所回落，相比上一笔CCER挂牌交易，本周北京CCER成交价下降5.44%。

国际：本周（8月29日-9月4日）国外碳配额二级市场价格涨跌不一。欧盟本周一级市场拍卖量814.85万吨，同比上升84.29%，拍卖周均价80.60欧元/吨，相比上周下浮12.69%，根据EEX官网拍卖日历，由于2022年9月单次拍卖量将回归正常，相比8月单次拍卖量有所回升，故碳价下跌。欧盟二级市场EUA总成交量大幅上涨46.49%，本周平均碳价大幅回调，本周跌至80欧元/吨附近波动，主要受一级市场配额拍卖数量增加的影响。本周英国二级市场本周UKA期现货成交量大幅下跌，分别下降58.47%、84.92%，但期现货成交均价分别小幅上涨1.22%、2.17%。韩国市场本周KAU22现货成交量大幅下降，合计成交量15.46万吨，同比下降35.72%，平均碳价略有上升，涨幅为0.40%。

相关新闻：1）8月29日，工信部等五部门印发《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》；2）8月30日，国家能源局等三部门发布《关于进一步提升煤电能效和灵活性标准的通知》。

投资建议：碳交易市场将逐步从区域试点阶段过渡到全国交易阶段。碳交易市场体系的建立一方面有利于高排放企业通过节能减排技术降低碳排放，排放配额的市场化交易手段为其提供安排动力及经济性支撑，另一方面可再生能源企业也将受益于自愿核证机制的推广，通过CCER交易实现企业价值重估，同时全国碳交易市场建设初期对于相关系统建设需求较大。重点关注可再生能源、高排放龙头及第三方服务等领域的相关投资机遇。

风险提示：碳中和政策推进力度不及预期，碳交易市场建设进度不及预期，碳交易市场活跃度不及预期。