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2022年09月04日发布

6大炼化公司涨跌幅：截止2022年9月2日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为桐昆股份（-1.85%）、恒力石化（-2.30%）、新凤鸣（-3.13%）、恒逸石化（-3.32%）、荣盛石化（-3.57%）、东方盛虹（-8.76%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（0.21%）、桐昆股份（-1.71%）、新凤鸣（-1.78%）、恒力石化（-3.72%）、恒逸石化（-4.04%）、东方盛虹（-4.25%）。

国内外重点炼化项目价差跟踪：国内重点大炼化项目本周价差为2238.63元/吨，环比增加-43.42元/吨（-1.90%）；国外重点大炼化项目本周价差为1360.55元/吨，环比增加-171.6元/吨（-11.20%），本周布伦特原油周均价为99.49美元/桶，环比增长0.76%。

【炼油板块】受美国和欧洲央行加息预期影响，以及投资者对燃料需求和全球经济状况不佳担忧进一步加剧，国际油价承压下跌。成品油方面，在国内市场中，受开学季和高温天气改善，成品油需求有所支撑，价格重心持稳。在海外市场中，美国航空煤油价格受劳动节出行激增带来航煤需求增加而小幅上涨，但汽柴油价格及价差下跌；东南亚和欧洲市场成品油价格价差亦同步下滑。

【化工板块】本周化工品价格及价差波动出现分化。受原油价格震荡下滑，成本端支撑弱势，PX、MEG价格弱势下行。本周纯苯和苯乙烯在短期供需格局变化和上游乙烯价格反弹影响下，价格重心上移，其中苯乙烯价差扩大。聚乙烯和聚丙烯由于检修产能增加，短期内供给缩量而支撑产品价格小幅上行，部分品种价差扩大。光伏EVA下游仍处于观望状态，需求端表现弱势，价格有所下滑；普通料下游需求改善，价格反弹；MMA下游需求有所回暖，产品价格重心上行，价差扩大。受需求不振影响，市场重心下滑，价差缩窄；丙烯腈整体市场重心稳定。

【聚酯板块】本周聚酯上游PTA由于短期供给缩量影响，市场价格大幅上行。在成本支撑下，涤纶长丝价格同步上涨，同时高温限电政策持续缓解带来下游需求明显拉动，织布开工率大幅上调，长丝需求回暖。短纤由于加工费低下影响，在需求萎靡状态下仍挺价为主。瓶片价格在上游原料支撑下小幅上涨。

相关上市公司：荣盛石化（002493.SZ）、恒力石化（600346.SH）、东方盛虹（000301.SZ）、恒逸石化（000703.SZ）、桐昆股份（601233.SH）和新凤鸣（603225.SH）等。

风险因素：（1）大炼化装置投产，达产进度不及预期。（2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链的产能无法预期的重大变动。