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2022年09月05日发布

投资要点：

本周电子板块表现：细分板块均有所回调，半导体设备涨幅为正

本周大盘指数中，上证指数下跌1.58%，深证成指下跌2.88%，创业板指下跌4.03%；电子板块指数下滑较多，本周下跌4.14%。在电子行业细分板块中，本周上涨板块仅有2个，下跌板块有13个， 其中半导体设备、模拟芯片设计涨幅为正，为1.46%、 0.64%；本周下跌较多的板块的主要是消费电子零部件及组装、被动元件、其他电子III，分别下跌6.50%、 5.96%、 5.36%。从个股表现来看，华特气体、寒武纪、长川科技领涨，分别上涨25.58%、17.08%、16.60%；捷荣技术、国光电器、朗特智能领跌，分别下跌26.39%、20.13%、16.33%。

高端GPU采购受限，国产迎来发展机遇

根据 NVIDIA 8 月 26 日及 8 月 31 日的公告，美国将限制高端 GPU 进入中国市场，我们认为：短期来看，美国限制 NIVDIA 的 A100/H100 和 AMD等高端 GPU 产品进入中国市场，中国超级计算机和数据中心等相关产业的发展受到阻碍。从国内供给来看，目前国产 GPU 与海外仍有差距，禁运带来的缺口暂时无法满足。长期来看，国内 GPU 厂商迎来发展机遇，有望借此机会加速国产替代，建议关注海光信息/寒武纪。

投资建议：持续看好国产替代以及景气分化标的

中芯国际再度新增扩产计划，国内晶圆厂持续增加资本开支的趋势不变，因此我们长期看好半导体设备及材料，重点标的盛美上海/和林微纳/拓荆科技/华海清科/鼎龙股份/神工股份。 此外，电子行业下游需求景气度分化，新能源汽车/双碳/AIOT等行业景气度持续，我们认为相关公司业绩有望持续增长，重点标的国芯科技/新洁能/闻泰科技/华润微。

风险提示

新冠疫情反复的风险； 新能源汽车及光伏等新兴产业增速低于预期的风险；晶圆厂扩产不及预期的风险。