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2022年09月05日发布

本周建筑上涨跑输赢万得全A，细分板块涨跌参半。9月1日起《关于严格执行招标投标规制度进一步规范招标投标主体行为的若干意见》正式施行。

建筑上涨总体跑赢万得全A，细分板块涨跌参半：本周申万建筑指数收盘2,070.7点，环比上周上涨0.2%，跑赢万得全A。行业平均市净率0.89倍，环比上周持平。细分板块涨跌参半，其中园林板块上涨2.4%，涨幅最大；工业建筑下跌2.6%，跌幅最大。

本周行业重点关注：近日，国家发改委、住建部、工信部等部门发布《关于严格执行招标投标规制度进一步规范招标投标主体行为的若干意见》，并于9月1日起正式施行。该《意见》针对招标方、投标方、评标专家、招标代理机构、监督机构等各个环节提出了具体的意见和要求。《意见》要求任何招标单位不得设定没有法律、行政法规依据的招标文件审查等前置审批或审核环节；除交易平台暂不具备条件等特殊情形外，招标项目应当实行全流程电子化交易。招标单位不得通过设置不合理条件排斥或限制潜在投标人，严禁设置投标报名等没有法律法规依据的前置环节。近年广州、深圳、甘肃、宁夏等省市相继发布通知取消政府采购项目投标保证金，从而切实减轻企业负担，降低交易成本，优化营商环境。

基建投资延续增长态势，地产投资持续走弱：7月固定资产投资6.7万亿元，同增3.6%，同比增速相比6月份有小幅下降。其中基建和地产开发投资完成额分别为1.6、1.1万亿元，同比增速分别为11.5%、-12.3%。基建投资同比增速保持较高水平，表现较为亮眼；房地产投资仍保持同比下滑态势，且同比降幅自5月份以来持续扩大。基建中电力、交运、公用分别完成投资0.28、0.59、0.78万亿元，同比增速分别为15.1%、2.1%、18.4%。7月电热气水和公用水利投资强度同比有较大幅度增长。

地产销售降幅扩大，开工和竣工面积同比依然呈现下滑态势：7月100大中城市土地成交规划建面1.6亿平，同比增长11.6%；成交楼面均价2,577元/平，同比增加746.0元/平。供应面积1.4亿平，同减18.7%；挂牌楼面单价1,589.0元/平，同减1,345.0元/平。7月份100大中城市土地成交出现量价齐升态势，土地供应情况则较为疲软。7月开工、竣工、销售面积分别为0.96、0.34、0.93亿平，同比分别变动-45.4%、-36.0%、-28.9%。我们认为购房者对房地产行业的信心尚未完全恢复。7月份中国建筑、中国中冶、中国化学和中国电建四家建筑央企新签订单金额同比变动幅度分别为17.2%、-12.1%、119.3%和-13.7%。

重点推荐

基建高增长逻辑下关注基建订单占比持续提升的建筑央企龙头中国建筑，新基建领域关注产业链逐步延伸至风电光伏领域的中国电建和抽水蓄能工程骨干企业中国能建，地产复苏主线推荐铝模板领军企业志特新材和将装配式与BIM技术应用在保障性租赁住房的华南建筑设计领军企业华阳国际，关注已充分计提减值释放风险的建筑装饰企业金螳螂。

评级面临的主要风险

风险提示：基建资金力度不及预期，房地产宽松政策发力不及预期。