理工酷

2022年09月05日发布

投资建议

2022年下半年，新能源车新品发布叠加各地稳增长促消费政策发力，刺激国内市场汽车消费需求增长，恰逢新能源汽车及汽车智能化渗透率持续提升，多因素驱动车规半导体产品市场需求上行。

汽车电动化转型快速推进，带动汽车BMSAFE需求增长；预计全球AFE市场规模2022年同比增长45.76%，2021年至2025年年均复合增速为25.94%。2022年国内AFE芯片市场规模同比增长约为56%；2021年至2025年年均复合增速为27.26%。

汽车电动化带动车规MOSFET和IGBT市场需求上行。预计2021年至2025年，我国MOSFET市场规模年均复合增速为22.78%。同期IGBT市场规模年化增长率为32%。

智能座舱系统有望成为汽车智能化的首个落地项目，智能座舱渗透率及座舱内部功能丰富度的提升带动智能座舱芯片需求上行。

重点关注车规级半导体领域具备产品竞争力及技术领先性的优质公司；建议持续关注半导体行业，维持行业增持评级

风险提示

研发及产能落地不及预期；

市场需求恢复不及预期；

宏观政策变动；

疫情冲击。