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热泵出口持续高增,集成灶、扫地机整体承压

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概述

2022年09月05日发布

本周核心观点:

热泵行业跟踪:7月出口持续高增,采暖产品占比上升

据产业在线数据,空气源热泵7月内销9.9亿元,同比+4.4%,出口额5.12亿元,同比+55.2%,国外市场出口量受到泳池热泵下滑的影响出口量环比有所趋缓,采暖产品占比持续上升。热泵相关产品出口金额持续上升,据海关总署数据,7月热泵相关产品及零部件出口额10.99亿元,同比+56.85%。在欧洲能源危机、碳中和趋势下,我们预计热泵出口将维持高景气。

集成灶行业跟踪:8月线上整体承压,亿田市占率提升

据奥维云网数据,W32-W35(8/1-8/28)集成灶行业线上销额3.5亿元,同比-4%。火星人/亿田智能/浙江美大/帅丰电器线上销额同比分别-19%/+34%/+52%/-33%。从市占率来看,亿田智能/火星人/浙江美大/帅丰电器分别占据20%/22%/6%/5%。本月亿田市占率提升明显,主要因8月14日发布蒸烤一体旗舰新品D6ZK,提振了8月销额。

扫地机行业跟踪:8月整体承压,均价有所回升

据奥维云网数据,W32-W35(8/1-8/28)扫地机行业线上销额4.46亿元,同比-12%。科沃斯/小米/石头/云鲸线上销额同比分别-11%/-25%/+52%/-31%。行业均价较7月环比提升189元,科沃斯/小米/石头/云鲸均价较7月环比+70/-46/-117/+384元。

白电行业跟踪:7月出口整体低迷,内销表现分化

据产业在线数据,白电出口整体较低迷,内销表现分化。分品类来看,家用空调内销同比-8.9%,出口同比-10%;冰箱内销转暖,同比-0.3%,出口同比-20.7%,由于全球经济形式、地缘冲突影响,海外销售持续低迷;冷柜内销同比+16.2%,主要受气温飙升及多地家电支持政策拉动,出口同比-18.2%,虽然同比呈下滑趋势,但降幅收窄;洗衣机内销同比-2.4%,出口同比+14.3%。

投资建议:

从家电板块投资角度,建议从以下三条主线进行布局:1)品牌出海下中长期成长空间进一步被打开、以投影仪、扫地机为代表优质赛道,建议关注极米科技、石头科技。2)低估值、具备全球竞争力的白电龙头,原材料价格下行有望带来盈利端修复,建议关注海尔智家。3)稳增长主线下地产链相关投资机会,建议关注亿田智能、火星人。

风险提示:主要原材料价格波动的风险、需求不及预期、市场竞争加剧风险

理工酷提示:

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