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宏观加息预期提振美元,有色整体承压

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概述

2022年09月04日发布

本周有色金属跑输大盘,涨幅为6.46%。同期上证指数跌幅为1.54%,收报于3186.48点;深圳成指跌幅为2.96%,收报于11702.39点;沪深300跌幅为2.04%,收报于4023.61点。

基本金属

基本金属本周期现市场大幅降低。期货市场:LME铜、铝、锌、铅、锡和镍较上周同期降低7.26%、5.36%、12.01%、4.38%、13.80%和5.63%。国内现货市场:铜、铝、锌、铅、锡、镍较上周同期下降6.29%、3.98%、6.27%、1.40%、7.44%和10.88%。周内美联储偏鹰派论调提振美元,人民币贬值对有色金属形成压制。铜:本周铜价震荡下跌。供给端,国内多地疫情反复导致运输受阻,贵溪等地炼厂有减产情况;华南地区因粗铜供应紧张以及炼厂检修,现货供应不足。需求端,消费淡季叠加月末效应影响下,市场消费整体疲弱,市场新订单成交量少,江苏地区企业开工仍受限电干扰较大。库存方面,截至本周五,SHEF铜库存约为3.75万吨,较上周同期上涨20.10%。铝:本周铝价小幅下降。供应端,云南、甘肃地区继续进行复产产能释放;四川、河南等前期因为限电减产停产的企业本周基本维稳,减产规模未扩大。需求方面,本周限电问题得到解决,下游加工企业快速复产,但疫情复发影响物流运输,市场消费相对疲软。国内稳经济政策陆续落地以及消费旺季临近有望带来需求回升预期。库存方面,截至本周五,SHEF铝库存约为20.41万吨,较上周同期上涨3.12%。建议关注:紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。

新能源金属

本周新能源金属价格持续分化。钴:本周钴价小幅下降。截至本周五,长江现货钴价为35.50万元/吨,较上周同期下降1.39%。四氧化三钴价格为24.00万元/吨,较上周同期上涨2.13%,其他钴盐价格不变。钴盐成本面支撑强劲,厂商开工率同步上调,但是终端整体需求暂无实质性好转,买卖双方僵持博弈。锂:本周锂价微幅上升。截至本周五,碳酸锂价格为49.25万元/吨,较上周同期上涨0.51%,电池级氢氧化锂价格为49.09万元/吨,与上周价格持平。四川高温限电限产结束,当地锂盐厂商陆续复工,锂盐产量有所提高,目前新能源行业持续高景气带动旺盛的市场需求,市场供应依旧紧俏。上游建议重点关注:钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业;拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业;盐湖锂相关标的:盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源;锂云母相关标的:永兴材料、江特电机;锂辉石相关标的:川能动力。

贵金属

本周贵金属价格小幅回升。黄金:截至本周五,COMEX黄金价格为1722.6美元/盎司,较上周下降1.61%;伦敦现货黄金为1712.5美元/盎司,较上周下降2.21%。白银:COMEX白银价格为17.91美元/盎司,较上周下降4.61%;伦敦现货白银价格为17.92美元/盎司,较上周下降6.77%。金银价格下滑的推动力自鲍威尔讲话落地开始正式形成,美元的强势地位稳固,加之欧元区通胀屡创新高使欧洲央行9月加息75基点的预期不断强化。目前全球高通胀下各国仍保持较快的加息节奏,美联储偏鹰言论以及美元指数持续走强给予金价一定压力。但目前国际局势复杂多变以及地缘冲突持续,黄金仍有避险情绪支撑,后续关注美联储加息政策变化。建议关注:赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。

风险提示

需求不及预期;地缘政治风险;全球央行加息及货币政策持续收紧。

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