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5、6月房地产市场筑底复苏

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概述

2022年07月04日发布

投资要点:

行情回顾:本周家电(中信)行业指数表现一般,上涨1.15%,周涨幅在中信一级行业指数中排名第18,跑输同期沪深300指数0.49个百分点。本周,除黑电板块外,其余家电子板块均录得正收益;其中,厨电板块、照明电工及其他板块跑赢沪深300指数。个股方面:本周家电(中信)行业个股涨跌不一,有43只个股录得正收益,占比约53%,其中周涨幅超过5%的有14个,周涨幅超过10%的有2个;行业有37只个股录得负收益,占比约46%,其中周跌幅超过5%的个股数量有4个。

北上资金:2022年6月27日-7月1日,陆股通共净流入102.31亿元。其中,家电板块净流入-15.19亿元,净流入金额位居中信一级行业倒数第一。

行业运行数据:根据奥维云网,2022年第26周(2022/06/20-2022/06/26),国内家电市场线下销额同比+47.12%,线下销量同比+17.98%,线上销额同比+56.26%,线上销量同比+30.84%。白电:大多品类全渠道量额齐增,受雨天等因素影响,干衣机表现持续优异,高温天气等因素下,空调环比销售表现亮眼;厨房大电:大多品类实现全渠道销额增长,集成灶、洗碗机表现出众;厨房小电:电蒸锅保持高景气,全渠道量额齐升,线上实现销额增长的品类数量增加;环境健康电器:大多品类表现较优,清洁电器、扫地机器人线上线下销额同比增速均达三位数。

行业观点:维持对行业的推荐评级。地产方面,根据财联社和中原地产数据,2022年H1,全国超200城对楼市松绑,各地已出台地产相关政策超过460次,次数刷新历史记录。随着政策落地,效应传导至消费终端,5、6月易居研究院智库中心统计的全国百城新房成交面积逐月攀升,5、6月贝壳50城二手房成交量连续环比增长,房地产市场筑底复苏。原材料方面,近期大宗原材料价格拐头向下,铜铝钢价格回落至2022年初水平之下,且本周铜价再下行,利好家电企业盈利能力的边际改善。建议关注家电头部品牌及优秀企业,如产品矩阵丰富的综合性家电企业美的集团(000333)、品牌高端化国际化生态化的海尔智家(600690)、享受空气炸锅红利的比依股份(603215)、洗地机先发优势显著的科沃斯(603486)、盈利有望修复的小家电品牌九阳股份(002242)。

风险提示:宏观经济波动风险、贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、行业竞争加剧导致的价格战风险、疫情风险、上游原材料价格波动风险、政策变动风险等。

理工酷提示:

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