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国常会进一步支持汽车消费,板块景气度进一步上升

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概述

2022年07月01日发布

核心观点

国常会确定进一步支持汽车消费政策,2022年或将增加汽车及相关消费大约2000亿元。根据新华社消息,国务院总理李克强6月22日主持召开国务院常务会议,会上确定加大汽车消费支持的政策,进一步释放汽车消费潜力:(1)活跃二手车市场,促进汽车更新消费;(2)支持新能源汽车消费;(3)完善汽车平行进口政策,有序发展汽车融资租赁,支持停车场等建设。根据新华社,政策实施预测今年增加汽车及相关消费大约2000亿元。

当前多地已出台针对汽车消费的鼓励政策,预计将有力提振汽车消费。当前从中央到地方多地已出台对于汽车消费的扶持政策,根据财政部文件,国内对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内且单车价格(不含增值税)不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车,将减半征收车辆购置税,即购置税由10%下降至5%。多地也已出台针对汽车消费的扶持政策,时间多集中在2022年下半年,补贴力度多在1万元左右,预计本轮大规模的汽车消费补贴可较为明显地提升汽车消费热情。根据乘联会数据,6月中旬,国内乘用车总体市场折扣率约为13.3%,整体价格相比上月(12.8%)扩大,随着汽车消费市场不断回暖,乘联会推算6月狭义乘用车零售市场在183万辆左右,同比增长15.5%。

鼓励消费政策效果显著,乘用车、汽车零部件、汽车服务板块首先受益。此前汽车大规模补贴主要有两轮,第一轮鼓励汽车消费发生在2007年年底至2009年年末,第二轮鼓励汽车消费发生在2015年三季度至2017年年底,补贴形式均为中央减征购置税+地方补贴消费。通过复盘2015年-2017年鼓励汽车消费期间板块的业绩变化,我们发现在鼓励汽车消费政策的推出期间,汽车板块营收改善明显,且整体沿着“乘用车→汽车零部件→商用车→摩托车及其他”的顺序进行改善,汽车服务板块在整个政策期间均有较为明显的改善且持续时间最长。本轮鼓励汽车消费政策的推出,细分板块或将继续沿着此条路径出现业绩改善,乘用车、汽车零部件、汽车服务板块或将首先出现业绩改善。

投资建议

随着鼓励汽车消费政策的进一步出台以及落地,我们预计汽车板块相关公司将会出现显著的业绩改善,当前汽车板块景气度仍处于上升区间,当前节点建议重点关注乘用车、汽车零部件、汽车服务板块业绩改善状况。相关标的:(1)乘用车:比亚迪、长安汽车、广汽集团、小康股份、长城汽车、上汽集团等;(2)汽车零部件:万向钱潮、今飞凯达、万通智控、雷迪克、福耀玻璃、星宇股份、华域汽车等;(3)汽车服务:中汽股份、大东方、中国汽研、西上海等。

风险提示

政策落地不及预期;供应链芯片短缺;上游原材料大幅涨价;物流受阻;汽车产销不及预期。

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