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2022年04月24日发布

本周核心观点：央行多次发声加大对实体企业和房地产领域的金融支持，各地方因城施策继续扩大政策放松力度，更多城市降低首付比例和提高贷款额度，无锡、盐城、常德等地出台了综合性的放松政策。本周新房成交面积环比增长，但同比增速依旧下跌。二手房市场同比降幅扩大，一二线城市同比、环比下降明显。土地方面，本周供应、成交面积有所上升，但供需比继续上升，二线城市成交建面恢复较快，三线城市继续保持冷淡。本周融资方面也出现一定回暖，发债偿债均有所上升，净融资额由负转正，信托发行数量、金额均环比上升。整体来看由于疫情、整体环境等影响本周新房、二手房成交面积环比上升，同比降幅扩大，土地市场环比上升、同比降幅缩窄，商品房库存量持续上升。

重点政策分析：本周出台的政策中地方政策持续放松，继续降低公积金贷款首付比例以及降低契税、提供购房补贴等，仍主要面向销售端。中央继续加码宽松政策，央行多次发声支持实体企业和房地产领域，国资委支持央企融资、并购。本次中央持续为政策宽松定调后，政策会继续完成中央向地方传导，地方政策城市能级也会不断提升，政策力度不断加大，涵盖范围由单向变为综合，实际改善企业融资端的政策有望推行。近期伴随着各地方城市因城施策不断放松房地产政策，但由于疫情影响、购买力下降、购房信心及预期不足，销售端并未出现明显的回暖迹象，融资端民企流动性也并未有明显改善，统计局一季度数据表明地产依旧承压。基于上述情况，中央也开始出台进一步放松政策，央行更是接连几天提到要支持实体经济，促进房地产市场平稳健康发展。一方面延迟疫情影响地区个人按揭贷款还款，鼓励因城施策优化信贷政策，调整首付比例以及贷款额度、利率。另一方面加大企业并购贷支持力度、区分项目风险和企业集团风险，有利于加速房地产风险处置进程。

一周行情回顾：本周（2022/4/18-2022/4/22）申万房地产指数下跌9.2%，跑输恒生综指5.33pct，在各类板块中位列第32/32，恒生地产建筑业指数下跌5.84%，跑输恒生综指1.33pct。本周涨幅前3的地产公司为：皇庭国际（9.09%）、南京高科（5.81%）、ST海投（4.55%）。本周跌幅前3的地产公司分别为：天誉置业（-84.55%）、京能置业（-35.96%）、南国置业（-32.46%）。本周（2022/4/8-2022/4/22）恒生物业服务及管理板块下跌10.27%，跑输恒生综指5.76pct，跑输恒生中国企业指数4.67pct，在各类板块中位列第28/28。本周无上涨公司，本周跌幅前3的公司分别为：金科服务（-17.9%）、碧桂园服务（-17.31%）、融创服务（-16.36%）。

地产市场监测：上周六至本周五（2022/4/16-2022/4/22）新房成交数据：30个大中城市新房成交面积206.14万平，环比上升14.9%，同比下降51.6%，降幅扩大。16城二手房成交面积151.48万平，环比上升5.3%，同比下降31.8%。上周（2022/4/11-2022/4/17）100大中城市土地供应建面2453.23万平，同比下降38.9%，环比上升64.85%，土地成交建面1390.56万平，同比下降42.9%，环比上升41.4%，供应成交环比回正，供需比上升至1.76。

房企融资情况：本周（2022/4/18-2022/4/24）房企境内新发债总额为164.72亿元，同比下降35%，环比上升58.11%。信托发行方面，本周发行23只房地产信托，发行规模38.59亿元，环比上升206.27%。平均年收益率7.56%，平均期限1.57年。

风险因素：政策风险：政策放松进度不及预期。市场风险：地产行业市场恢复不及预期，疫情控制情况不及预期。