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2022年04月06日发布

本周核心观点： 各地方继续降低首付比例和贷款利率， 福州放松限购， 政策利好向二线城市传导。 本周新房成交面积跌幅收窄， 回暖趋势由一线传导至二线。 二手房市场整体未见明显好转， 二三线城市二手房成交跌幅收窄， 价格环比下降， 一线城市价格上升。 土地方面本周供给增多需求减少， 供需比上升明显， 溢价率有一定上升。 本周发债总额上升， 偿债减少， 净融资额回正， 信托发行规模下降明显。 整体来看由于疫情等影响回暖趋势受到一定限制， 预期二线城市会出现回暖迹象。

重点政策分析： 2021年3月30日， 福州市不动产交易中心消息称福州市的限购政策有了一定程度放开。 针对非五城区户籍家庭（ 含港澳台） 在福州五城区购房， 无需提供近两年内满12个月医社保或纳税证明或落户， 即可购买一套福州五城区144平方米以下的普通住宅， 但购买后该房屋仍受限售政策影响。 另外， 省直公积金缴存职工可按流程材料办理“ 购买新建商品住房提取住房公积金支付首付款” ， 在福州可以使用公积金余额支付首付。 相比郑州， 福州放松限购针对的人群更广、 政策的力度更大， 政策利好正向更高能级城市传导， 并且放松限购和限售已逐渐被积极应用。 预计接下来近几年房地产市场表现偏弱的二线城市在保证稳增长前提下可能如郑州、 福州一般继续放松限购， 或者与哈尔滨相似放松限售， 通过强力的政策利好驱动房地产市场回暖而不仅仅停留在下调利率等层面。

一周行情回顾： 本周（ 2022/3/28-2022/4/3） 申万房地产上涨10.82%， 跑赢上证综指8.63pct， 在各类板块中位列第1/32， 恒生地产建筑业指数上涨2.03%， 跑输上证综指0.17pct。 本周涨幅前3的地产公司为： 中交地产（ 61.14%） 、 渝开发（ 56.46%）、 绿地香港（ 53.13%） 。 本周跌幅前3的地产公司分别为： 宋都地产（ -22.82%） 、 冠城大通（ -20.27%） 、 花样年控股（ -18.03%） 。 本周（ 2022/3/28-2022/4/3） 恒生物业服务及管理板块上涨4.36%， 跑赢上证综指2.17pct， 跑赢恒生中国企业指数0.88pct， 在各类板块中位列第3/28。 本周涨幅前3的公司分别为： 宝龙商业（ 15.50%） 、 融创服务（ 13.41%） 、 第一服务控股（ 12.82%） 。 本周跌幅前3的公司分别为： 佳兆业美好（ -6.76%） 、 新城悦服务（ -4.86%） 、 雅生活服务（ -4.57%） 。

地产市场监测： 上周六至本周五（ 2022/3/26-2022/4/1） 新房成交数据： 30个大中城市新房成交面积253.3万平， 环比上升9.2%， 同比下降39.7%， 降幅缩窄。 16城二手房成交面积154.35万平， 环比上升24%， 同比下降22%。 上周（ 2022/3/21-2022/3/27） 100大中城市土地供应建面4131.34万平， 同比上升11.7%， 环比上升74%， 土地成交建面1506.24万平， 同比下降40.9%， 环比上升20.04%， 供应增多成交减少， 供需比上升至2.74。

房企融资情况： 本周（ 2022/3/28-2022/4/2） 房企境内新发债总额为149.4亿元， 同比下降36%， 环比上升16.53%。 信托发行方面， 本周发行13只房地产信托， 发行规模5.04亿元， 环比下降86%。 平均年收益率7.79%， 平均期限1.92年。

风险因素： 政策风险： 政策放松进度不及预期。 市场风险： 地产行业市场恢复不及预期， 疫情控制情况不及预期。