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2022年03月25日发布

事件

3月22日，国家发改委与国家能源局联合印发《“十四五”现代能源体系规划》，《规划》指出我国能源安全保障进入关键攻坚期，能源低碳转型进入重要窗口期。

点评

加速绿色能源转型，保障能源安全。本次《规划》重点强调了能源安全问题，对国内石油、天然气自主产量做出安排，要求2022年石油产量回升至2亿吨，天然气2025年产量达2300亿立方米以上。我国是能源消耗大国，重视能源安全，才能保障国民经济整体的平稳发展。加快推动能源绿色低碳转型，绿色能源建设同样与能源安全息息相关。绿色能源的增加将减少化石燃料使用，减少石油天然气对外依存。从能源安全角度看，加速风电、太阳能建设将是本次规划的重点。

受益政策提振，能源板块景气度上行。能源行业A股方面，目前风电光伏随着各省市新能源产业规划落地，相关企业业绩增长迅速，表现亮眼普遍受到市场关注。化石能源方面石油天然气随着近期国际能源价格高企，利润空间打开。本次规划发布后，新能源领域风电光伏以及配套储能将进一步得到政策支持，维持现有的高增长态势。文件提及开展风电、光伏制氢示范，氢能建设提上议程将有效助力氢能相关企业业绩增长。传统化石能源方面，为保障能源安全，石油天然气勘探开采的投入，油服行业景气度有望得到提振。煤炭作为我国能源安全的托底，规划将提高我国煤炭保障能力，确保煤炭供应充足，煤炭价格有望回落。总体来看《规划》的出台，对前期调整比较明显的能源行业，尤其是绿色能源板块，将重新带来提振。

新能源建设、油气开采两大投资主线。首先是风电、光伏、储能绿色能源领域，作为我国能源转型的重点建设领域，绿色能源赛道将在较长的一段时间内维持高景气度，新能源设备制造企业将获得可观的投资回报。同时新能源大规模高比例的接入对现有电力系统提出挑战。创新电网运行模式、增强电源协调能力、加快新型储能技术的应用将大大提高电网的稳定性，建议关注储能及电网设备龙头企业。另一方面是油气勘探开采的油服行业，这一板块将直接受益于能源安全的重视，从而得到更多的投入。油服企业相对于石油企业体量小，弹性足，业绩快速增长有望给投资者带来收益。

风险提示：新能源建设放缓、国际油价大幅下滑、原材料大幅波动