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造纸行情持续演绎,持续关注木浆系龙头

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概述

2021年02月22日发布

本期观点

家居:1月以来各大家居企业陆续发布业绩预告/快报,随着疫情缓和下竣工数据的持续修复,家居零售订单景气度持续回暖,4季度板块业绩明显回升。考虑疫情控制下海内外经济的回暖、竣工周期的复苏和去年同期疫情带来的低基数效应,家居企业Q1业绩有望持续改善,继续期待绩优股2021年业绩表现。

造纸:废纸系方面,虽然节前受纸企春节放假影响箱板瓦楞市场整体保持稳定,但今年纸企不仅复工节奏明显加快,龙头纸企涨价意愿也非常浓厚,部分已发布涨价函,拟涨价100-300元/吨,考虑当前原料端支撑明显,且随着主要经济体疫苗的分发注射,后续纸包装需求有望持续回暖,纸价或维持强势;木浆系方面,白卡价格继续高位运行,寡头垄断格局下纸厂议价能力提高,行业格局不断向好,持续看好行业赛道,后续继续关注成本面对纸价提振及春节期间累库情况;文化纸需求旺季逐步临近,叠加原料端强力支撑,短期价格或继续维持强势。

包装印刷:随着各主要经济体疫苗的分发注射,海外经济有望逐步摆脱疫情阴霾,纸包装需求也将同步迎来回暖,叠加限塑令推进下纸包装的增量空间,包装印刷行业整体景气度提升,可继续关注受益5G换机需求增加的消费电子包装板块和严监管下市场潜力较大的新型烟草板块。

市场表现

本期(2.08-2.19)SW轻工制造指数收于2,879.31点,较上期末上涨5.19%,板块整体跑输市场(沪深300)0.20个百分点,在28个一级行业中排名第21位,各板块表现造纸>包装印刷>家用轻工。

重点公司动态

晨鸣纸业:公司董事会第十八次临时会议审议通过了《关于赎回第一期优先股的议案》,拟于3月17日赎回规模为22.5亿元人民币的第一期境内优先股。

山鹰纸业:综合考虑所涉募集资金投资项目所需建设资金已基本落实、公司市场价值表现与股权融资时机的协同等因素,公司于2021年2月18日召开第八届董事会第五次会议审议通过了《关于终止非公开发行A股股票事项的议案》。

风险提示

原材料价格风险;政策不确定性风险;宏观经济下行风险。

理工酷提示:

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