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2021年12月13日发布

事件

12月8日至10日举办的中央经济工作会议强调，新增可再生能源和原料用能将不纳入能源消费总量控制，并且要尽早实现能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”的转变。

投资要点

双控政策有的放矢，能源革命深入推进

本次会议强调双控政策要科学考核，一方面，新增可再生能源和原料用能将不纳入能源消费总量控制，这既完善了此前“双控”政策可能殃及新能源相关企业的“一刀切”限制性，也说明新增可再生能源的相关用能还将继续纳入能源消费的强度控制，因此可再生能源相关高耗能行业并不能够无限制发展。另一方面，会议要求尽早实现碳排放总量和强度“双控”，与此前双控政策对象为“能耗”不同，针对“碳排放”的双控考核将鼓励终端电力需求群体更倾向于使用清洁能源，从而有效倒逼清洁能源革命深入推进。

全面利好风光发电，行业迎来加速成长

此前双控政策虽然旨在限制耗能企业“双高”项目的盲目发展，但是不可避免的会波及到新能源产业链里相关环节的产能扩张，从而对风光发展造成一定影响。此次会议中不仅对双控政策进行了“纠偏”，而且将双控的考核对象从“能耗”转变为“碳排放”，对用能单位的管理向末端延伸，能够从根本上鼓励清洁能源转型，全面利好风光发电。

投资建议:风光景气持续上升,优质龙头持续受益

当前风光行业利好政策频出,且新能源用能的消费总量控制限制解除,风光景气持续上升,成长加速,行业内优质龙头有望持续受益。

光伏板块,建议关注【隆基股份】【通威股份】【晶澳科技】【晶科科技】【海优新材】等。风电板块,建议关注【东方电缆】【恒润股份】【天顺风能】【大金重工】【金雷股份】【福能股份】

风险提示

政策推进不及预期;竟争加剧;原材料价格上涨等