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2021年11月18日发布

事件

1）2021年11月15日，在2021中国新能源发展论坛上，盐城宣布“十四五”期间将规划902万千瓦近海和2400万千瓦深远海风装机量，计划新增并网800万千瓦；2）国家能源局新能源司副司长事件在中欧海上风电产业合作与技术创新论坛做主旨演讲，回答“十四五”海上风电怎么发展。

投资要点

海上风电方向被重点明确，高质量发展意义重大

王司长明确“海上风电是可再生能源发展新领域，具备靠近负荷中心、发展空间大”优势，未来将呈现①近海向深水转变；②项目开发建设向基地化、规模化方向；③海风单一品种向多品种融合发展转变。④补贴驱动向市场驱动转变。

盐城海风装机规划超预期，驱动江苏海风装机发展

未来五年盐城规划的海风容量合计达33GW，其中“十四五”期间新增海风并网容量为8GW，仅盐城一个地级市就至少实现年均新增1.6GW的海风装机（由于目前海风尚未平价，盐城率先启动平价示范项目预示着海风发电成本已经具备平价潜能）。在此背景下，今年8月江苏省下发的《“十四五”海上风电规划环境影响报告书》中，全省十四五新增9.09GW海风容量这一目标将有可能被盐城一个地级市超额完成，叠加省内其他地区的海风增量，江苏省海风装机预计超预期。

政策支持叠加大降本空间，十四五装机有望超额完成

海风虽然尚未具备平价竞争力，但未来通过大型化、基地规模化和精细化运维可实现快速降本，预计最快23年可以实现大范围平价。截止2021年9月，中国海上风电装机约13.2GW（十三五装机约8.5GW），今年预计新增7GW+。此次江苏盐城“十四五”海风规划出台，再叠加我国其余6大海风基地的增量装机，无疑将极大刺激十四五海风装机，预计"十四五"期间全国新增装机有望达到年均10GW左右（根据梳理的各省份海风规划），保持高速增长态势。

投资策略：海风成长空间较大，持续看好各环节龙头

当前风电行业处于高速发展阶段，海风大基地的建设将加速海风平价进程，各环节海风龙头将持续受益。建议关注【东方电缆】【大金重工】【天顺风能】【恒润股份】【金雷股份】【三峡能源】【福能股份】等。

风险提示

“十四五”规划不及预期；风电行业竞争加剧；原材料价格持续上涨；技术进步不及预期。