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2021年03月11日发布

事件

据智能制造网3月11日报道，近年来，智慧环卫被越来越多的政府部门、环卫服务公司作为发展重点，基于自动驾驶技术的无人环卫车辆正在逐渐走到真实的环卫服务项目中，北京、上海、广州、长沙、成都、厦门等数十个城市都已经开始试运营无人环卫项目。

辰韬资本发布的《环卫自动驾驶研究报告》里详细分析了自动驾驶技术在环卫行业的应用现状、技术难点和商业化前景。报告指出，2021-2024年将是无人环卫规模化、商业化应用的关键期，自2022年起，自动驾驶环卫车的综合成本将低于人工驾驶环卫车，无人环卫将达到商业化落地的拐点。2025年，自动驾驶技术、无人环卫运营将更加完备成熟，相关法律法规也将相对完善。

点评

我们认为：

1.环卫车领域正迎来“智能化”创新革命，未来市场空间巨大。

我国城市、县城、镇和乡环卫车保有量约超45万辆，环卫车占全国机动车比例约千分之一。随着我国垃圾产生量逐渐增长和“智慧城市”试点工作的不断深化，依托新能源汽车行业的快速发展，环卫车领域逐渐向车辆智能化、自动驾驶方向发展。从国外的经验来看，自动驾驶技术已经成为近年来最受资本青睐的投资技术之一，Waymo、Cruise、Pony.ai、Zoox、Nuro等自动驾驶公司，从成立到现在融资均已超过10亿美元，展现出这个领域强大的吸金能力。中国在智能环卫车领域虽然起步较晚，但未来市场空间巨大。2025年，中国道路清扫和垃圾清运服务无人化的潜在市场空间将高达3291亿元，这是所有低速自动驾驶应用场景中天花板最高的。

2.政策推动智能化、网联化无人驾驶技术发展，实现汽车产业的结构升级。

随着5G技术和人工智能技术的不断突破，无人驾驶也将更加智能化。我国积极推动无人驾驶汽车技术的发展，2015年国务院印首次提出智能网联汽车概念；2017年4月和7月，国家分别发布《汽车产业中长期发展规划》和《新一代人工智能发展规划》，将自动驾驶汽车列为重点培育的八大智能产品的首位；2018年12月，工信部发布《智能网联汽车道路测试管理规范》和《车联网(智能网联汽车)产业发展行动计划》，表示将加快构建智能网联汽车测试评价体系，建立健全智能网联汽车生产准入管理制度；2020年4月，工信部发布了《2020年智能网联汽车标准化工作要点》，指出要形成支持驾驶辅助和低级别自动驾驶的智能网联汽车标准体系和实施评估机制。在这些政策的支持下，我国无人驾驶汽车正逐渐走向市场化和商业化试运营。目前，不光是环卫车领域，国内多家主流车企都在不断寻求与互联网企业的跨界融合，共同研发车联网技术，未来中国有望成为最大的无人驾驶市场。

投资建议

目前，无人驾驶产业链涉及ADAS辅助驾驶系统、地图导航和车联网等三大领域。可以关注的相关标的有:德赛西威、索菱股份、均胜电子、华阳集团、东软集团、超图软件、四维图新、北斗星通、皖通科技、中科创达和荣联科技等。

风险提示：产业发展低于预期；新技术研发不及预期风险；网络信息安全风险等。