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2021年04月12日发布

核心结论

组件招标价格仍处于高位，光玻跌价有望使需求回暖。4月6日大唐集团5GW组件集采开标，21家企业报价的综合单价为1.625~1.77元/W之间，平均值为1.699元/W，组件价格仍保持较高水平。上游硅料价格不断攀升致使组件利润空间被大幅挤压，下游电站方面，除光伏组件等设备之外的建筑材料价格也在不断上涨，1.7元/W及以上的价格较难接受。目前组件与下游仍处于博弈状态，随着光伏玻璃降价充分传导至组件端，组件价格有望下降，预计4月光伏装机有望回暖。推荐隆基股份(601012.SH)、迈为股份（300751.SZ）、中信博(688408.SH)、固德威(688390.SH)、阳光电源(300274.SZ)、晶澳科技(002459.SZ)、通威股份(600438.SH)、晶盛机电(300316.SZ)、福莱特(601865.SH)、福斯特(603806.SH)、爱旭股份(600732.SH)、中环股份(002129.SZ)、捷佳伟创(300724.SZ)。

国内外电车销量均实现高速增长，产业链需求高景气有望持续。根据各国官网数据统计，3月法国/挪威/意大利/西班牙/德国/英国新能源车销量环比增长68.6%/53.9%/75.0%/77.7%/63.6%/491.7%。据中汽协数据，3月我国新能源汽车产销量分别达到21.6万辆和22.6万辆，同比分别增长247.4%和238.9%，环比分别增长74.9%和106.0%。3月国内外新能源车销量均实现环比大幅增长，全年看高景气有望持续，预计中国和欧洲销量均有望达到200万辆左右。据中国动力电池产业创新联盟数据，3月我国动力电池产量11.3GWh，同比增长151.9%，环比增长19.4%；动力电池装机量9.0GWh，同比上升224.8%，环比上升61.3%。在新能源汽车高景气带动下，动力电池装机有望保持快速增长趋势。推荐宁德时代(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、嘉元科技(688388.SH)、科达利(002850.SZ)、欣旺达(300207.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)、宏发股份(600885.SH)、鹏辉能源(300438.SZ)。

3月陆上风机需求维持高景气，看好风电行业发展。据我们不完全统计，3月风机招标量5.96GW，同比+54%，环比+58%；21Q1风机招标量为12.60GW，同比+51%，环比-0.2%，招标机型以陆上风机为主。3月陆上风机中标均价为3023元/kW，环比-0.1%，最低中标单价为2700元/kW，环比-4%；21Q1陆上风机中标均价为3069元/kW，环比-8%。在碳达峰、碳中和政策支持下，叠加目前陆上风电已达到平价上网的经济性，国内风电行业有望稳健发展，看好具备成本优势及产品竞争力的风电零部件龙头。推荐天顺风能(002531.SZ)、日月股份(603218.SH)、明阳智能(601615.SH)、东方电缆(603606.SH)、中材科技(002080.SZ)、金风科技(002202.SZ)。

风险提示：政策风险、市场竞争加剧等风险、供应链短缺风险等。