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2021年09月26日发布

核心观点

【周投资观点】：

（1）卡奥斯COSMOPlat首度入选亚洲品牌500强，我国工业互联网平台核心竞争力不断增强，智能制造为国家定调重点发展的大产业方向，作为大国重器，迎来黄金成长期，工业软硬件、工业互联网平台等细分赛道将持续受益。重点推荐：“智能制造二巨头”【宝信软件】（智能制造龙头）、【中控技术】（智能制造龙头）；“工业互联网优质企业”【中兴通讯】、【紫光股份】。重点关注：【容知日新】、【赛意信息】、【能科股份】、【维宏股份】、【工业富联】等。

（2）截至2021年Q2，全球超大规模数据中心增加到659个，字节跳动数据中心支出首超腾讯，内容提供商新力量逐步崛起，有望成为拉动数通产业链成长的重要力量，Aspeed月度营收保持正增长，数通产业链正逐步回暖，重点关注IDC、光器件、交换机、服务器、云视频等赛道优质标的。

（3）运营商发布8月数据，5G套餐用户突破5亿，5G手机终端连接数达4.19亿，5G用户规模快速扩大，重点关注物联网、工业互联网等5G应用赛道优质标的。

【产业动态&投资观点】：

【智能制造/工业互联网】卡奥斯COSMOPlat首度入选亚洲品牌500强，我国工业互联网综合实力持续增强。9月23日，卡奥斯COSMOPlat作为工业互联网行业唯一上榜品牌，首度入选亚洲《亚洲品牌500强》榜单。伴随我国工业制造水平逐步提升，智能化与数字化转型成为企业迈向高质量发展的必选项，工业软件、工业互联网平台和智能制造解决方案等多个细分赛道有望持续受益；另一方面，国内工业互联网平台的核心竞争力不断增强，与传统制造业的结合进一步释放了国内生产力，未来国内工业互联网平台有望迎来高速发展的拐点。重点推荐：“智能制造二巨头”【宝信软件】（智能制造龙头）、【中控技术】（智能制造龙头）；“工业互联网优质企业”【中兴通讯】、【紫光股份】。重点关注：【容知日新】、【赛意信息】、【能科股份】、【维宏股份】、【工业富联】等。

【云计算】全球超大规模数据中心增加到659个，字节跳动数据中心支出首超腾讯，内容提供商新力量逐步崛起，有望成为拉动数通产业链成长的重要力量，Aspeed月度营收保持正增长，数通产业链正逐步回暖，重点关注IDC、光器件、交换机、服务器、云视频等云计算赛道优质标的。重点推荐：【宝信软件】、【中兴通讯】、【紫光股份】、【光环新网】；重点关注：【奥飞数据】、【新易盛】、【中际旭创】、【天孚通信】、【亿联网络】、【会畅通讯】等。

【5G应用】5G用户规模快速扩大，有望促进垂直行业应用不断突破。据三大运营商运营数据及工信部公布数据显示，5G用户规模不断扩大，8月三家运营商5G用户合计已突破5亿，5G终端连接数达4.19亿，同时5G用户渗透率也实现稳步提升。5G与物联网用户规模均快速扩大体现新时期下垂直行业应用的不断深入，未来在《5G应用“扬帆”行动计划（2021-2023年）》引导下，物联网行业将保持快速增长，实现终端连接数与行业应用的突破。重点推荐：【宝信软件】、【中兴通讯】、【中控技术】、【紫光股份】；重点关注：【涂鸦智能】、【广和通】、【美格智能】、【移远通信】、【和而泰】、【拓邦股份】等物联网、工业互联网等5G应用赛道优质标的。

【板块走势】：上周（9.20-9.24），通信（申万）指数本周上涨0.06%，在TMT板块中排名第三，动态市盈率为33.37，在TMT板块中市盈率排名第三。陆股通净流入方面，流入前五包括拓邦股份（686万股）、海格通信（458万股）、天融信（354万股）、华工科技（176万股）、工业富联（164万股）；陆股通净流出方面，流出前五包括中天科技（-1236万股）、光环新网（-443万股）、数码视讯（-318万股）、佳都科技（-314万股）、网宿科技（-265万股）。

【本周重点】宝信软件、中兴通讯、紫光股份、哔哩哔哩、中控技术、容知日新、新易盛、广和通等。

【重点公司】IDC（宝信软件、光环新网、奥飞数据、秦淮数据、万国数据、科华数据、英维克等）；云计算SAAS（金山办公）；设备商（中兴通讯、紫光股份、星网锐捷等）；光模块（新易盛、中际旭创、光迅科技、天孚通信等）；云通信（视源股份、亿联网络、声网、会畅通讯、梦网科技等）；工业互联网/车联网/物联网（宝信软件、工业富联、中控技术、容知日新、怡合达、英威腾、维宏股份、赛意信息、能科股份、中兴通讯、虹软科技、和而泰、拓邦股份、涂鸦智能、广和通、华测导航、移远通信、美格智能、鸿泉物联、威胜信息等）；互联网（腾讯控股、美团、哔哩哔哩等）；军工通信/卫星互联网（海格通信、七一二、上海瀚讯、中国卫通等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通等）等。

风险提示：5G建设不及预期、云计算发展不及预期、中美贸易摩擦、新冠疫情蔓延。